基金一對多業績稍遜私募銷售轉入買方市場

2009年12月23日 04:53
來源：證券日報作者：閆錚

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長期來看，基金公司強力打造的“一對多”產品潛力還沒有完全釋放出來

□ 本報記者閆錚

由于管理層的信息披露限制，基金“一對多”的業績始終是一個謎。

不過《證券日報》記者還是通過多方采訪了解到了一些“蛛絲馬跡”。據不完全統計，目前大部分的基金“一對多”理財產品的業績與部分表現較好的陽光私募產品相比，略有差距。相關研究人員認為，這是基金“一對多”成立初期的謹慎操作所致。長期來看，基金公司抽調“實力派”人員打造的“一對多”產品的潛力，還沒有完全釋放出來。

12月21日至22日，《證券日報》記者走訪工商銀行、農業銀行、招商銀行等多家商業銀行在北京的部分營業部。記者了解到，大部分營業部沒有相關的基金“一對多”產品在售，似乎此前基金“一對多”火爆銷售的風光已然不再。部分營業部人員指出，前期基金“一對多”產品銷售情況良好，但如今基金“一對多”產品已經退出部分銀行營業部，如要購買需要與總行聯系進行預約。

部分基金研究機構的研究結果，也在佐證基金“一對多”的銷售降溫。好買基金研究中心近期研報指出，“一對多”已經轉入買方市場。

對于基金“一對多”業務的降溫，深圳一家基金公司在接受《證券日報》記者采訪時指出，證監會為有“一對多”業務資格的基金公司劃下了“5只產品”的紅線，超過5只的部分，需要申請審批。

目前，部分基金公司的產品均已達到了“5只”的上限，因此新產品的減少，造成市場熱度下降。另外，該公司不否認有私募基金、銀行理財產品、券商理財產品對高端客戶的分流。

有專門從事基金“一對多”研究的分析師在接受《證券日報》記者采訪時指出，在經歷了一段時間后，高端客戶對基金“一對多”的神秘和新鮮感有所下降，同時相對一個月可以進行一次申贖的私募基金來說，一年只能申贖一次的“一對多”產品，其流動性問題也為高端客戶重視。此外，根據部分分析師的調研，對比基金“一對多”和私募基金業績表現突出的產品來看，“一對多”產品與私募基金相比略有差距。

好買基金研究中心負責基金“一對多”業務研究的基金分析師袁方在接受《證券日報》記者采訪時表示，目前表現最好的私募基金2009年業績可達170%以上。據他了解，對比同期業績，業績最佳的“一對多”產品也難以與此類私募基金匹敵。袁方認為，公募基金公司對“一對多”產品不可謂不在乎，并且，在投研實力上，公募基金未必輸給私募基金。同期兩產品業績出現差異的原因，主要是“一對多”的操作更為謹慎。袁方指出，正是因為其謹慎的行為，使得“一對多”未來業績仍存在較大的想象空間。并且，在一對多”產品成立時間較短，需要在長期的運作中對其進行評價才更公平。

此外，袁方表示，通過他的調研發現，雖然基金“一對多”產品成立時間不長，不過業績已經出現分化，出現此現象有產品風格不同的原因，也有基金公司投研實力差異的原因。因此，他認為，雖然目前有130個(含獲批但未成立產品)基金“一對多”產品存在，但部分產品會被市場所淘汰。