QDII交出亮麗答卷創新擴容成2010年焦點

2009年12月23日 05:15
來源：中國證券報－中證網作者：余??

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2009年QDII基金正逐漸走向成熟(圖片來源：中國證券報)

今年以來9只產品平均凈值增長51.54%

□本報記者余??北京報道

同2008年面對全球金融危機時的狼狽相比，2009年QDII基金正逐漸走向成熟，表現為資產配置能力和風險控制水平的明顯提升。業內人士預計，2010年QDII基金將在跨境ETF等方面拓展投資領域，改變目前QDII產品單一的局面。

資產配置價值初顯

“如果說2008年QDII基金的表現令人大失所望，那么2009年可以說進步明顯，至少可以打個70分。”銀河證券負責QDII研究的分析師劉志晶表示。

數據顯示，截至12月18日，今年以來9只QDII基金平均凈值增長率為51.54%，而同期香港恒生指數的漲幅為47.18%，道瓊斯指數的漲幅為17.69%。在QDII基金中，漲幅最高的海富通海外今年以來凈值增長率達78.62%，排名第二的交銀環球也漲了68.8%，除兩只FOF基金相對遜色外，其他7只QDII基金都交出了一份相對較好的答卷。2007年出海的4只基金，目前份額凈值也基本回到了6毛左右，華夏全球更達到0.8元。

“今年QDII基金的風險控制意識明顯提高，不再像剛出海時那樣沖動。對于海外市場的節奏把握得比較準，尤其是港股，對業績提升幫助很大。”晨星基金分析師鐘恒表示。劉志晶也認為，今年上半年海外市場基本屬于單邊上漲，QDII基金在資產配置方面做得較好，使得業績明顯改善。

除了業績回暖以外，QDII作為國內資金進行全球配置的重要通道，分散單一市場風險的功能也得到了較為充分的體現。國金證券基金研究中心數據顯示，QDII基金與A股基金月收益率的相關系數平均值為0.66，其中最高的為0.76、最低僅為0.56。而國內股票型開放式基金盡管風格不同，但與行業平均凈值增長率的相關度最低仍為0.9。

產品將趨多樣化

“QDII目前的主要缺點是產品類型單一，多樣化不夠。”鐘恒和劉志晶對此達成高度共識。已有的9只QDII基金投資范圍主要集中于香港市場，產品類型要么是股票型基金，要么是FOF產品，這固然與投研團隊實力和監管層意愿有關，卻與QDII分散單一市場風險的初衷相去甚遠。

“2010年跨境ETF肯定是QDII產品創新的焦點。”劉志晶表示。據了解，目前華夏、嘉實等公司均已上報跨境ETF產品，預計明年上半年就會推出。屆時，恒生指數、道瓊斯指數等海外市場主要指數都將成為投資者的投資標的。“這不僅對投資者是好事，對于ETF和QDII基金的壯大都將產生巨大影響。”劉志晶認為。

不過，盡管今年QDII基金業績表現良好，但2010年能否再交出一份亮麗的成績單，分析人士卻持謹慎態度。鐘恒表示，中長期內海外市場仍然可以看好，但明年的收益預計將遜色于今年，建議投資者不要一次性投資大筆資金，而應分批投向投資范圍偏向于全球投資的QDII基金。劉志晶也認為，目前來看海外市場不確定因素仍然較多，投資QDII基金時應采取穩健的策略，不能過于激進。國金證券則建議，在QDII選擇上，在滿足配置需求前提下，前期可適當側重新興市場產品，后期適當側重成熟市場或者全球配置產品。