基金一對多需要差異化

2009年12月24日 05:05
來源：中國證券報－中證網(wǎng)

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□本報記者 易非

目前的基金“一對多”專戶產(chǎn)品80%是靈活配置型，同質(zhì)化相當嚴重，不能完全滿足高端客戶的需求。研究人士指出，專戶業(yè)務(wù)的生命力和競爭力在于產(chǎn)品的差異化，產(chǎn)品差異化的源泉有三個：

一是資產(chǎn)類別，即在投資組合中放入與基金產(chǎn)品不同的資產(chǎn)，例如網(wǎng)下申購股票債券、不同風險資產(chǎn)構(gòu)造的結(jié)構(gòu)產(chǎn)品等；

二是投資策略，即采用與傳統(tǒng)基金不同的投資策略，主要包括：絕對收益策略(靈活配置、利用ETF、可轉(zhuǎn)債、封閉式套利以及未來的多空策略)、量化投資策略、專項投資、特定保本策略等；

三是特殊的客戶或收益分級，例如可以設(shè)計更為先進或更為復雜的收益分級方案以滿足特定客戶的特定需求。

與此同時，研究人士指出，按照產(chǎn)品差異化的基本思路，目前基金公司專戶產(chǎn)品線中的部分產(chǎn)品顯然也存在問題，例如與傳統(tǒng)基金產(chǎn)品無本質(zhì)差異的積極配置產(chǎn)品、保守配置產(chǎn)品、偏債產(chǎn)品、一般的打新股產(chǎn)品、一般的保本產(chǎn)品等。

消息人士稱，在基金專戶產(chǎn)品未來的創(chuàng)新過程中，銀行或許將扮演積極的角色。目前某國有大行已經(jīng)提出，歡迎有更多的基金專戶結(jié)構(gòu)分級產(chǎn)品中的穩(wěn)健端進入其渠道銷售。

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