基金一對多需要差異化

2009年12月24日 05:05
來源：中國證券報－中證網

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□本報記者 易非

目前的基金“一對多”專戶產品80%是靈活配置型，同質化相當嚴重，不能完全滿足高端客戶的需求。研究人士指出，專戶業務的生命力和競爭力在于產品的差異化，產品差異化的源泉有三個：

一是資產類別，即在投資組合中放入與基金產品不同的資產，例如網下申購股票債券、不同風險資產構造的結構產品等；

二是投資策略，即采用與傳統基金不同的投資策略，主要包括：絕對收益策略(靈活配置、利用ETF、可轉債、封閉式套利以及未來的多空策略)、量化投資策略、專項投資、特定保本策略等；

三是特殊的客戶或收益分級，例如可以設計更為先進或更為復雜的收益分級方案以滿足特定客戶的特定需求。

與此同時，研究人士指出，按照產品差異化的基本思路，目前基金公司專戶產品線中的部分產品顯然也存在問題，例如與傳統基金產品無本質差異的積極配置產品、保守配置產品、偏債產品、一般的打新股產品、一般的保本產品等。

消息人士稱，在基金專戶產品未來的創新過程中，銀行或許將扮演積極的角色。目前某國有大行已經提出，歡迎有更多的基金專戶結構分級產品中的穩健端進入其渠道銷售。

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