杠桿基金擴容大幕開啟 10余只產品蓄勢待發

2009年12月24日 09:17
來源：東方早報 作者：肖莉

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基金業內人士分析，在目前國內市場缺乏期權、期貨等金融衍生工具的情況下，進行風險對沖比較困難，而杠桿基金的結構化分層技術，可部分填補這一空白(IC資料 圖片來源：東方早報)

2010年杠桿基金擴容大幕開啟

東方早報記者 肖莉

在股指期貨和融資融券漸行漸近的預期中，國內杠桿基金2010年的擴容大幕即將開啟。

早報記者昨天獲悉，國泰基金旗下首只結構性杠桿產品獲批，預計于明年1月份首發；與此同時，包括銀華、國聯安等多家基金公司的10多只分級杠桿基金也在準備或申報中。

據了解，國泰基金此次獲批的杠桿基金名為“國泰估值優勢可分離基金”，封閉期為3年，封閉期將基金總份額按照1：1的比例自動分級為兩類，分別是低風險低穩定收益的國泰優先份額和高風險高收益的國泰進取份額。國泰優先的約定年收益率達5.7%，國泰進取則可以實現最高近兩倍的持續高杠桿比例。

據透露，為充分發揮估值進取的杠桿作用，國泰估值優勢基金設定了募集規模上限50億份額，“這將明顯加大該基金在二級市場的活躍度。

此外，早報記者從業內了解到，另有多家基金公司在上報同類產品，2010年杠桿基金規模或將躍上一個新的臺階。

從現有的申報產品來看，基金公司的杠桿基金主要分兩類：一類如同國投瑞銀瑞福分級基金，將產品分為類似于債券基金的固定收益級別和類似與股票基金的風險資產；另一類則類似于瑞和300指數基金，作為被動投資的指數基金，其全部投資風險資產，但根據收益分配閥門的調節，決定其融資杠桿支點。國泰基金本次獲批的產品屬于前者，而多數基金公司的杠桿產品則是屬于后者，主要圍繞滬深300和中證100指數“做文章”

可查資料表明，基金產品同質化現象一直較為嚴重，監管部門通過創新產品審批綠色通道來支持基金創新，因此，杠桿基金今年發行受到市場熱捧。2009年，已有兩只杠桿基金先后面世，募集規模近200億元。

值得一提的是，今年市場波動加劇，杠桿基金通過杠桿機制助漲助跌的特點，使其更容易創造二級市場上的交易機會。

據銀河證券基金研究中心統計，截至12月18日，瑞福進取參考凈值今年以來漲幅達到155.16%，二級市場漲幅達到121.63%，成為當前市場上當之無愧的收益冠軍。

“從根本上講，杠桿基金日漸升溫的原因是其可以滿足投資者的多元化需求。”業內人士說，在目前國內市場缺乏期權、期貨等金融衍生工具的情況下，進行風險對沖比較困難，而杠桿基金的結構化分層技術，可部分填補這一空白。

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