券商薦基 2010年重股輕債

2009年12月25日 05:05
來源：中國證券報－中證網

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□本報記者李良上海報道

臨近年底，多家券商2010年基金投資策略報告相繼發布，券商對明年“金基”的推薦也浮出水面。在對明年“金基”的挖掘中，能否長期保持穩定增長的業績成為券商推薦基金的重要依據。這表明，受近年來A股市場大起大落的影響，投資者對基金的篩選更加注重歷史長期表現，長跑中的勝出者將更容易受到基民的青睞。

大公司基金受寵

券商的策略報告總體而言篇幅都較長，但最后落筆于基金推薦時，卻是惜墨如金，數百只基金中往往只擇出十余只甚至更少。但在入榜的基金中，一個鮮明的特色是，這些獲得隆重推薦的基金一般成立時間較長，并且每年的業績表現都比較優異。如得到數家券商推薦的華夏紅利，無論是其一年期、兩年期還是三年期的業績表現，均在同類基金中排名靠前。

對此，國信證券的觀點是，基金評價體系對業績持續穩定增長的基金給予高評級，通過定量和定性相結合的方式以三年期和五年期為評價期限，可以有效規避基金短期業績波動過大帶來的風險。國信證券表示，將通過連續5期的校驗來評選績優基金，核心關注連續5期同時獲得一年期、兩年期4A之上評級的基金，重點關注連續4期以上獲得一年期或兩年期4A之上評級的基金。

而基金背后基金公司的實力，也是券商們考評基金潛力的重要依據。渤海證券指出，基金公司的綜合實力涉及基金公司管理運作基金總規模、投資與研究綜合實力、公司高層及基金經理相對穩定性、管理運作的基金總體收益率穩定性、品牌知名度等，而這些是投資基金的關鍵和保證，是資金安全性的出發點，是進行長期投資的基本前提。事實上，從券商此次發布的薦基榜來看，能登榜的基本上都是規模排名在前20名、投研實力較強的公司旗下的基金。

股基成推薦首選

在明年的基金推薦榜中，另一個值得關注的現象則是，股票型基金成為券商們集中推薦的首選，而債券型基金則成為集體回避的對象。甚至有券商激進地表示，投資者明年應當重點投資開放式股票型基金，而對于開放式混合型基金、債券型基金和QDII基金原則上暫不考慮。

長城證券指出，根據A股市場2010年將呈現震蕩格局的策略判斷，投資歷史業績優秀的主動配置型權益類基金，有望獲得超越市場平均水平的收益，因為那些具有持續盈利能力、歷經牛熊、基金經理穩定的老基金對于震蕩市中投資機會的把握能力更強。基金選擇上偏重中小規模、選股選時能力強、投資風格穩健的基金。

國海證券則認為，具有較高投資管理能力的偏股型基金將是2010年的投資首選。而隨著宏觀經濟的逐步復蘇，明年我國或步入加息周期，由此債券市場將面臨較大的下行壓力。因此，債券型基金想要取得超越同類基金的收益，只能依靠其權益類資產。債基方面明年重點關注可投資于股票市場的偏債型基金。