京滬粵陽光私募比拼：粵派稱冠 京派墊底

2009年12月27日 21:11
來源：投資者報 作者：楊秀紅

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《投資者報》分析員 楊秀紅

正所謂一方水土養一方人，陽光私募也在不同水土的滋養下，形成了不同的投資風格。

京、滬、粵是陽光私募最為集中的三個區域，2009年，哪一派為投資者賺取了更多的收益？

為了找到答案，《投資者報》數據研究部匯總了成立一年以上的240只陽光私募產品，并按地域分類，根據各地所有產品的平均收益率，將京、滬、粵三地2009年的戰績排序。結果顯示，以廣州和深圳私募為代表的南粵一派以59.5%年均收益率位居第1名；慣于精打細算的滬派以56.6%年均收益率緊隨其后，而居于“天子腳下”、各路信息靈通的京派私募則以49.3%的年均收益率墊底。

京、粵年收益率差10%

大浪淘沙。在跌宕起伏的2009年即將過去之際，中國陽光私募的聚居地——京、滬、粵三派的戰績已經浮出水面。

《投資者報》數據研究部匯總了600多只陽光私募產品，為了公平起見，從中剔除了360只今年以來新成立的陽光私募產品。在剩余的276只成立滿一年的產品中，我們又選出最新凈值公布日期在今年11月以后的產品，共計240只。

此外，為了更客觀地比較近一年來陽光私募的業績，我們又從240只產品中，剔除了基金型、打新股型和貨幣型產品，只保留了股票型產品。最終，230只產品成為我們對京滬深3地2009年業績進行評價的基礎樣本。

最后，我們將230只滿足條件的陽光私募產品按其投資顧問所在地劃分，從中篩選出了京、滬、粵三地的陽光私募產品，共計195只。其中有81只由上海私募管理，74只來自深圳和廣州，40只受托管于北京私募。

通過對比三大區域所有產品2009年平均收益率，《投資者報》數據研究部發現，以廣州、深圳為代表的粵派私募，以59.5%的年平均收益率居于三地私募之首；善于精打細算的滬派私募則以56.58%的年平均收益率緊隨其后；京派私募則以49.3%的年均收益率墊底。粵派私募的年均收益率比京派私募高出10.2%。

此外，數據還顯示，在今年以來業績最好的前20只陽光私募產品中，有9只來自廣州和深圳，幾乎占據半壁江山；6只來自上海；5只來自北京。這從另一方面表明，粵派私募不僅整體業績占據優勢，個體表現也很出色。

粵派強調價值

南粵之地，私募云集。這里有在私募界曾經叱咤風云的趙丹陽、但斌，也有近年來的后起之秀羅偉廣、廖黎輝等等。今年以來，這些后起之秀管理的陽光私募產品在遠遠跑贏大盤的同時，也遠遠跑贏公募基金。粵派70多只陽光私募產品的平均收益率達到59.6%，而截至12月22日，257只公募基金年均收益率為49.7%。

統計顯示，在南粵一派，有10只產品今年以來的收益率超過100%，包括新價值2期、新價值1期、景良能量1期、開寶1期、瑞象豐年等。從成立時間來看，這些產品大多成立于2007年底至2008年初，因此，這些產品大多都是經歷了2008年熊市洗禮的次新產品。

廣東新價值投資有限公司投資總監羅偉廣所管理的新價值2號無疑是其中的佼佼者。該產品12月11日披露的凈值顯示，其今年以來收益率達到182.44%，在成立1年以上的私募產品中，穩居頭把交椅。

目前，廣東新價值公司是廣州地區規模最大的陽光私募，其投資理念是“穩健經營，規范管理，發現價值，創造財富”

“發現價值”，可以說是南粵一派私募基金投資的關鍵詞。粵派私募大都注重對行業和公司基本面的研究，并經常到上市公司進行調研。這應該是他們取勝的主要原因之一。

京派注重消息

幸福都是相似的,然而不幸卻各有各的不幸。在通往成功的道路上，失敗者的案例值得后來者引以為鑒。

在今年以來的私募產品排行中，京派40只私募產品以49.3%的年均收益率墊底，成為京滬粵三派中實力最弱的一派。同時，其業績也不敵公募基金。在40只京派私募產品中，有6成產品的年收益率低于50%。

其中，北京主要的陽光私募星石投資管理有限公司的整體業績不佳，拖累了京派私募的平均業績水平。資料顯示，星石旗下共有7款產品，分別為星石1期至星石7期。根據其11月20日公布的最新凈值數據，這7款產品的年均收益率僅在30%左右。

“通過對宏觀經濟與證券市場的分析，對各行業經濟及上市公司基本面的研究，形成收益風險配比合理的資產配置方案及具備明顯投資價值的股票組合。”這是該公司網站上登出的投資理念。從其投資理念中，看不出什么端倪。

但據圈內人士透露，京派私募喜歡以正常技術分析外的內幕信息作為短線投資依據。由于地域原因，他們更喜歡大力培植特殊的人脈資源，比如政府官員、券商和基金公司職員、資金運作掮客等，通過“走關系”捕捉政策風向，追逐機構的資金流向。

此外，京派私募整體業績較低，與當地私募公司整體管理水平欠佳也有關系。

當然，在京派私募中，也不乏業績優秀者。如龍贏富澤的掌舵人童第軼，截至12月11日，其管理的中原理財宏利2期今年以來收益為134%，在北京地區陽光私募產品中排名第1位。

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