2009年基金大反思

2009年12月29日 01:44
來源：每日經濟新聞

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基金之反思

2009年基金行業暴露出了諸多問題：年初基金集體踏空行情尚可原諒，“老鼠倉”接連曝光則讓投資者無法容忍，此外，基金經理走馬燈似的換防，基金高管頻繁的變動也使人擔憂。

當然中國基金作為一個新興快速發展的行業，暴露出種種問題不可避免，關鍵是我們如何對待如何解決。

年初集體踏空行情

2009年年初，上證指數不停歇的從1800多點奔到了2300點附近，期間漲幅一度超過了30%。然而，飽受2008年熊市的折磨，基金經理看空的情緒依然十分嚴重。

“實體經濟面并沒有出現太多好轉的跡象，有的只是政策的推動和充裕的流動性。對于此次市場的上漲，我們保持適度的謹慎。”牛年一季度，基金公司的看空言論充斥在投資者的耳邊。過分的看空，使得絕大多數基金采取了防守策略。統計顯示，剔除指數型基金，200多只開放式偏股型基金的漲幅不到20%。部分2008年年底成立的新基金更是不敢建倉，一季度的凈值竟然出現了下跌。

底部啟動的市場，基金蹉跎了一大截。2300點的市場，基金內部的分歧開始顯現。其看空的理由是股指上行，上市公司股價的上漲沒有基本面的支撐。然而，股指的持續上升終于讓基金經理有所醒悟。進入二季度，基金陡然轉向，偏股型基金的倉位超過了過往牛市的巔峰時期。

“老鼠倉”猖獗投資者寒心

盡管證監會三令五申，一再表態，要堅決杜絕基金行業的“老鼠倉”現象；盡管此前有地方證監局表示要實施連坐制度，“老鼠倉”現象仍然是屢禁不止。

牛年上半年，原融通基金張野“碩鼠案”浮出水面，在業內引起了不小的轟動。由于張野此前的職務是指數型基金經理，但卻利用職務之便獲得了其他股票型基金建倉的信息。一時間，市場視為“老鼠倉”的升級版。

這僅僅是牛年“老鼠倉”的冰山一角。8月，深圳證監局開始對轄區基金公司突擊檢查。景順長城和長城兩家基金公司共3名基金經理被查出了“老鼠倉”的對于接二連三爆發的“老鼠倉”事件，某業內人士開玩笑地表示，如果這個基金經理連“老鼠倉”都不敢做，說明他的的投資水平不怎么樣。

與此同時，“老鼠倉”的接連爆發也讓投資者不得不思考，那些隱藏在黑暗之下的“老鼠倉”究竟還有多少？可以肯定的是，“老鼠倉”帶來的傷害不僅僅是昭示出基金經理個人道德素質的低下，更是對整個基金行業的信任危機。

基金經理走馬燈換防

投資者不妨先來看看下面這組數字。天相投顧的統計顯示，今年前三季度基金經理變更次數分別為69次、74次和94次，共涉及50多家基金公司。而僅僅是10月20日這一天，就有華安、南方、諾安等5家基金公司同時發布基金經理人事調整公告。牛年基金經理變動的速度超過了2008年。

今年4月，證券從業協會頒布新規，有效遏制了基金經理短期換槽的勢頭。可惜好景不常，僅僅6月份，又有10紙公告宣布基金經理離職，這也意味著每隔兩三天，就會有一名基金經理離職。

統計數據顯示，每位基金經理平均任職年限為1.5年至2年。而美國基金經理平均任期5年以上，優秀基金經理人的任期通常在10年以上，有的甚至達到了幾十年。

一個行業從業人員的“職業壽命“平均不超過2年，基金經理如此快速流動，難道不值得市場反思？

基金公司高管變動破百位

有數據顯示，截至6月12日，今年共發生基金高管變動44起，涉及25家基金公司，占基金公司總數的4成，平均每月出現7.3起基金高管變動。這一數字基本上和2008年下半年持平。

三季度以來，基金業高管變更明顯加快。期間，出現了基金公司總經理、投資總監等關鍵高管變更。統計顯示，截至11月3日，2009年以來基金業共發生了97起高管變動，涉及37家基金公司。另據不完全統計，截至11月末，基金公司已有90多起高管變動，涉及一半以上公司，隨著年底華安公司換帥塵埃落定，基金公司高管變動全年突破百例。