公募基金創(chuàng)業(yè)板打新退潮

2009年12月29日 03:50
來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 作者：劉建強(qiáng)

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公募基金傾巢而出打新創(chuàng)業(yè)板的景象開(kāi)始退潮。

12月28日，第三批6家創(chuàng)業(yè)板上市公司發(fā)布網(wǎng)上和網(wǎng)下申購(gòu)結(jié)果，來(lái)自除保險(xiǎn)公司以外的機(jī)構(gòu)參與了網(wǎng)下申購(gòu)，合計(jì)獲配2584萬(wàn)股。其中，113只公募基金產(chǎn)品合計(jì)獲配708.9453萬(wàn)股，占到全部獲配額的27.43%。

本報(bào)根據(jù)聚源數(shù)據(jù)的信息統(tǒng)計(jì)顯示，公募基金在6家創(chuàng)業(yè)板公司上平均獲配118.15755萬(wàn)股。在申購(gòu)主體上，仍然以債券基金為主，且集中在大成、富國(guó)、華寶興業(yè)、華夏、建信、中海等少數(shù)幾家公司。這與此前公募基金幾乎傾巢而出打新創(chuàng)業(yè)板形成鮮明對(duì)比。

本月18日公布配售結(jié)果的第二批8家創(chuàng)業(yè)板公司，共計(jì)有289只基金參與申購(gòu)，合計(jì)獲配達(dá)到1256.161萬(wàn)股，占8家創(chuàng)業(yè)板公司網(wǎng)下發(fā)行總量的31.15%。以平均數(shù)計(jì)算，每家公司平均有157.02萬(wàn)股被公募基金配置。

12月28日接受本報(bào)采訪的公募基金投研人士表示，公募基金對(duì)臨近年底推出的第三批創(chuàng)業(yè)板公司興趣大減，源于三大推手。

“中簽率太低了，即使乘上打新收益率，也沒(méi)有太大吸引力。南方基金首席策略分析師楊德龍當(dāng)天表示，即使以打新主力債券基金的收益率來(lái)看，較低的中簽率乘上越來(lái)越低的收益率，并不比短期融資產(chǎn)品的收益高多少。

以12月25日發(fā)行結(jié)束的寧波海運(yùn)2009年短期融資券為例，其365天的票面利率達(dá)到3.80%。而此前第二批8只創(chuàng)業(yè)板新股的單次打新收益率落在0.2%到0.32%之間，大大低于首批創(chuàng)業(yè)板0.79%的平均收益率。

上海某基金公司投資總監(jiān)也持有同樣的觀點(diǎn)。在他看來(lái)，對(duì)于一個(gè)規(guī)模10億的基金來(lái)說(shuō)，在限額申購(gòu)的情況下，中簽率非常低，打新的收益“對(duì)基金的影響太小，沒(méi)有必要為此耗費(fèi)太多的精力”

當(dāng)天公布網(wǎng)下中簽結(jié)果的6家創(chuàng)業(yè)板公司的中簽率與前兩批相比，雖然有所提高，但顯然依然未能達(dá)到公募基金滿意的程度。公告顯示，僅有18只公募基金獲配的回天膠業(yè)，其網(wǎng)下的中簽率也只有1.6068%，獲配數(shù)量76.8047萬(wàn)股。朗科科技有20只基金獲配，數(shù)量為77.2754萬(wàn)股，中簽率則為1.415332772%。

“打新的資金都知道，這些股票估值過(guò)高，參與的價(jià)值并不大，像第一批一樣盲目接盤(pán)的資金并不多?！贝舜螀⑴c了報(bào)價(jià)，但因?yàn)閳?bào)價(jià)過(guò)低未成功申購(gòu)的一位基金經(jīng)理稱(chēng)。而在此前，保監(jiān)會(huì)明文規(guī)定保險(xiǎn)資金不得參與創(chuàng)業(yè)板打新，市場(chǎng)預(yù)期創(chuàng)業(yè)板爆炒也將隨之降溫。

以第二批8家創(chuàng)業(yè)板股票為例，經(jīng)歷過(guò)第一批28家的爆炒之后，第二批在首日股價(jià)秀中大為收斂，當(dāng)日的漲幅均未超過(guò)70%，平均漲幅不到50%。這與首批28家創(chuàng)業(yè)板股票首日106.23%的平均漲幅形成鮮明反差。

“而且即使打上了，高企的市盈率也在心里感覺(jué)很懸，”前述投資總監(jiān)認(rèn)為，控制風(fēng)險(xiǎn)是該家公司對(duì)待創(chuàng)業(yè)板的基本態(tài)度。在最新的第三批創(chuàng)業(yè)板申購(gòu)中，并沒(méi)有出現(xiàn)該公司旗下基金的身影。

按照國(guó)都證券研究員張翔的測(cè)算，此次上市的6只創(chuàng)業(yè)板新股2010年動(dòng)態(tài)市盈率的平均值為41倍?！翱紤]到其高成長(zhǎng)特征并不明顯，估值上已不具備吸引力。預(yù)計(jì)上市首日平均漲幅為60%，對(duì)應(yīng)66倍的動(dòng)態(tài)PE。

除了以上兩個(gè)推手之外，楊德龍當(dāng)天在接受記者采訪時(shí)表示，到了年底，多數(shù)基金在為明年的投資做布局，這也在一定程度上影響到公募基金參與打新的熱情。從今年11月份以來(lái)，跨年度行情逐漸成為公募基金的共識(shí)，已經(jīng)發(fā)布2010年投資策略報(bào)告的基金公司同樣對(duì)明年持樂(lè)觀態(tài)度。需要占用一定時(shí)間段大筆資金，收益率下降的創(chuàng)業(yè)板打新正在為明年的行情讓路。

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