長信基金：2010年中國外貿出口或不再拖累GDP

2009年12月31日 16:15
來源：鳳凰網財經

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鳳凰網財經訊 金融危機肆虐全球，在重創發達國家消費能力的同時，也嚴重影響了中國的外貿出口。此前，中國出口的主要驅動因素是發達國家，歐、美和日本總計占到中國出口的50%，其中歐洲和美國的比重都很大，各占20%以上。金融危機嚴重削弱了發達國家的居民消費能力，也使中國長期以來為GDP增長做出巨大貢獻的出口在三架經濟馬車中落到了后面。持續低迷了一年多以后，中國的出口在新年是否會出現轉機成為市場所關心的問題。

長信基金在最新發布的2010年投資策略報告中指出，中國的外貿出口主要還是要看美歐經濟的恢復情況，而由于美歐經濟的聯動性，發達國家經濟的好壞又很大程度上取決于美國經濟的情況。目前來看，美國經濟已經初步走出危機，但未必能走出低谷，其中長期恢復動力還不甚明朗。中期的恢復動力在于企業的投資擴張，這一點目前還不能完全下定論，之前企業還處于補庫存的階段，整體產能利用率還處于很低的水平，PPI也處于比較低的水平，企業擴產無動力。

而長期的恢復動力來自消費的再次回升，但目前無論是從就業情況還是居民收入來看，都看不到消費者信心回升的催化劑，美國居民儲蓄率的調整可能經歷比較長的時間。另外，2010年美國貨幣刺激政策選擇何時以何種方式退出，也將對美國乃至世界經濟產生重大影響。

總體而言，美國經濟短期復蘇、中長期可能低迷，與之相對應的就是中國的出口最多是弱恢復，但因為基數原因，明年出口可能擺脫對GDP的負貢獻。

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