透視限售股轉讓征稅新規四大信號

2010年01月01日 20:46
來源：新華網 作者：韓潔

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新華網北京1月1日電 題：述評：發揮稅收調節作用 力促資本市場長期健康發展——透視限售股轉讓征稅新規四大信號

新華社記者韓潔

經國務院批準，從2010年1月1日起，對個人轉讓上市公司限售股取得的收入將按20%稅率征收個人所得稅。同時，對個人轉讓從上市公司公開發行和轉讓市場取得股票的所得繼續免征個人所得稅。

權威專家和業內人士1日在接受新華社記者專訪時表示，這是我國進一步推進資本市場改革發展的一項重要舉措，傳遞出維護股市穩定，促進社會公平，進一步完善相關稅收政策，力促資本市場長期健康穩定發展的重要信號。

信號一：個人限售股轉讓征稅意在維護股市穩定

“限售股”一直被很多市場人士看做是A股市場的“達摩克利斯之劍”，限售股的到期解禁和拋售往往對股市形成巨大的心理壓力，成為股價忽上忽下的重要誘因。

此次國家出臺對個人轉讓限售股按20%稅率征收個人所得稅的規定，不少專家在接受記者采訪時表示，這一新規有助于減少股市波動，維護市場健康穩定發展。

“總體上看這是一個對股市利好的消息。”北京大學財稅法研究中心主任劉劍文指出，導致股市大起大落的原因之一就是限售股的減持問題。通過對個人轉讓限售股征稅，縮小了限售股轉讓的收益空間，一定程度上可刺激投資者延長持有限售股的期限，緩解市場減持壓力，對資本市場保持穩定有重要作用。

國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松認為，此次只是針對個人轉讓限售股征收個稅，并不直接涉及二級市場。在二級市場和一級市場的博弈中，由于一級市場減持門檻提高，有利于構建一二級市場間的均衡，實現股份和資金間的平衡，使得市場環境更加穩定，避免上市公司實現全流通后，因為大量解禁股短期集中減持對股市造成波動。

截至記者發稿時，新浪網開展的“轉讓限售股征個人所得稅調查”吸引了3萬多名網民投票，其中91.2%的網民對這一舉措表示贊同，80%的網民認為此舉將利好股市。

“對個人限售股轉讓所得征稅除了有助于形成限售股轉讓較為均衡的格局，短期內穩定股價外，也有利于股市的長期發展?！必斦控斂扑彼L劉尚希對記者說。

他指出，在過去個人限售股轉讓所得可以享受二級市場免稅待遇的情況下，不僅套利動機很強，而且一旦套利成功，很難保證巨額套利資金不會流出股市，這樣就會造成股市“失血”，不利于股市的健康成長。對限售股轉讓所得征稅，因為弱化了套利動機，套利資金流出引發的股市“失血”的風險就降低了，無疑對股市的長期發展是有利的。

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