股指期貨的交易流程是怎樣的(4)

2010年01月02日 13:45
來(lái)源：中金所網(wǎng)站

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滬深300指數(shù)期貨交易的競(jìng)價(jià)及撮合原則是怎樣的？

在《中國(guó)金融期貨交易所交易細(xì)則》(征求意見(jiàn)稿)中規(guī)定，中金所在開(kāi)盤(pán)時(shí)采用集合競(jìng)價(jià)交易。開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)在交易日開(kāi)盤(pán)前五分鐘內(nèi)進(jìn)行，其中前四分鐘為買(mǎi)、賣(mài)指令申報(bào)時(shí)間，后一分鐘為集合競(jìng)價(jià)撮合時(shí)間。集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的成交價(jià)格為開(kāi)盤(pán)價(jià)。

開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)采用最大成交量原則，即以此價(jià)格成交能夠得到最大成交量。高于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買(mǎi)入申報(bào)全部成交；低于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的賣(mài)出申報(bào)全部成交；等于集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買(mǎi)入或賣(mài)出申報(bào)，根據(jù)買(mǎi)入申報(bào)量和賣(mài)出申報(bào)量的多少，按少的一方的申報(bào)量成交。

中金所在開(kāi)盤(pán)后采用連續(xù)競(jìng)價(jià)交易。限價(jià)指令競(jìng)價(jià)交易時(shí)，中金所計(jì)算機(jī)自動(dòng)撮合系統(tǒng)將買(mǎi)賣(mài)申報(bào)指令以“價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先”的原則進(jìn)行排序, 當(dāng)買(mǎi)入價(jià)大于、等于賣(mài)出價(jià)則自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于買(mǎi)入價(jià)(bp)、賣(mài)出價(jià)(sp)和前一成交價(jià)(cp)三者中居中的一個(gè)價(jià)格。即：

當(dāng)bp≥sp≥cp時(shí),最新成交價(jià)=sp

當(dāng)bp≥cp≥sp時(shí),最新成交價(jià)=cp

當(dāng)cp≥bp≥sp時(shí),最新成交價(jià)=bp

例如：買(mǎi)方報(bào)價(jià)1450.1點(diǎn)，賣(mài)方報(bào)價(jià)1449.5點(diǎn)。如果前一成交價(jià)為1449.3點(diǎn)，則最新成交價(jià)為1449.5點(diǎn)；如果前一成交價(jià)為1449.7點(diǎn)，則最新成交價(jià)為1449.7點(diǎn)；如果前一成交價(jià)為1450.2點(diǎn)，則最新成交價(jià)為1450.1點(diǎn)，

市價(jià)指令競(jìng)價(jià)交易時(shí)，其成交價(jià)格等于限價(jià)指令的限定價(jià)格。

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