為何選擇滬深300作為首個股指期貨合約的標的

2010年01月02日 13:48
來源：中金所網站

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為什么選擇滬深300指數作為首個股指期貨合約的標的？

滬深300指數由中證指數有限公司編制與維護，成份股票有300只。該指數借鑒了國際市場成熟的編制理念，采用調整股本加權、分級靠檔、樣本調整緩沖區等先進技術編制而成。中金所首個股指期貨合約以滬深300指數為標的物，主要基于以下三點考慮：

(1)以滬深300指數為標的的期貨合約能在未來我國股指期貨產品系列中起到旗艦作用，具有占據市場主導地位的潛力。自2005年4月8日該指數發布以來，市場檢驗表明其具有較強的市場代表性和較高的可投資性。在滬深300指數期貨產品上市后，中金所可根據市場需求情況逐步推出分市場、分行業的指數期貨產品，形成滿足不同層次投資者需求的指數期貨產品系列。

(2)滬深300指數市場覆蓋率高，主要成份股權重比較分散，能有效防止市場可能出現的指數操縱行為。據統計，2006年12月5日，滬深300指數的總市值覆蓋率約為76%，流通市值覆蓋率約為65%；前10大成份股累計權重約為25%，前20大成份股累計權重約為37%。高市場覆蓋率與成份股權重分散的特點決定了該指數有比較好的抗操縱性。

(3)滬深300指數成份股行業分布相對均衡，抗行業周期性波動較強，以此為標的的指數期貨有較好的套期保值效果，可以滿足投資者的風險管理需求。滬深300指數成份股涵蓋能源、原材料、工業、金融等多個行業，各行業公司流通市值覆蓋率相對均衡。這種特點使該指數能夠抵抗行業的周期性波動，并且有較好的套期保值效果。