股指期貨概念：破竹之勢撩劍舞 多空催花靜待出

2010年01月03日 10:39
來源：證券市場紅周刊

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——股指期貨概念投資解析

上周末有消息稱股指期貨將在明年3月份成行，這使得市場對股指期貨即將推出的預期進一步增強，相關受益個股也受到了市場的追捧，隨著股指期貨預期的逐漸增強，《紅周刊—機構內參》預計未來相關概念股仍會出現較好的投資機遇；

在個股選擇上，我們建議重點關注受益于股指期貨推出的大盤藍籌股、取得IB資格的券商股，以及參股期貨概念股，包括中國石油、中國神華、中信證券、中國中期、新黃浦等，詳細個股請見本文具體解析。

股指期貨預期逐漸明朗

上周(12.21-12.27)末有消息稱，證監會及交易所已基本完成股指期貨的制度設計，只待國務院最后拍板，股指期貨在2010年3月可能成行。受此消息刺激，本周一開盤后，券商、期貨板塊等相關受益股均表現強勁，相關受益個股出現強勢上漲。其實在創業板成功推出后，作為交易制度創新重要步驟的股指期貨和融資融券自然也就成了市場期待的焦點。12月18日，證監會主席尚福林表示，將進一步推進新股發行制度改革，逐步完善新股發行價格形成機制和承銷制度，發展新的證券期貨品種，適時推出融資融券和股指期貨。

總體而言，由于近期有關股指期貨的消息明顯增多，因此《紅周刊—機構內參》預計股指期貨的腳步正在臨近，未來相關概念股將會再次受到市場的追捧。操作上，建議結合市場相關消息和個股走勢把握買賣點。

股指震蕩幅度將有望降低

股指期貨的推出，將完善資本市場價格機制，有效推動中國資本市場走向成熟。股指期貨推出后，一旦遇到股指下跌，投資者可以通過賣出股指期貨合約來對沖風險，提前鎖定預期收益，而不用直接賣出股票。從這點上來講，股指期貨不僅給不同層次的投資者提供新的投資渠道和對沖風險、套期保值的新方式，而且對于穩定股指具有顯著作用的。

相對國外的資本市場而言，我國的資本市場價格容易出現大的波動，風險難以控制。本次上證綜指從6124點一直跌到1664點，而同期的美國標普指數的跌幅要遠遠小于上證綜指。我國股指之所以波動過大，在于我國資本市場的價格形成機制尚不完善，而股指期貨推出后，這一局面將得到有效改觀。

通過股指期貨合約的買賣和變動，可以更加清晰地看到股指將來長期的走勢，提前預判風險，為投資者有效規避風險和把握機會提供重要參考。

股指期貨概念投資策略

在股指期貨概念股的選擇上，《紅周刊—機構內參》建議重點關注三類受益于股指期貨推出后的個股：

1、大盤藍籌股

大盤藍籌股即權重指標股，主要是滬深300成分股，這類股票屬于股指期貨標的。由于進入門檻較高，參與股指期貨交易的主要是一些資金實力強大的機構，為了爭取在股指期貨中取得主動地位，這些機構往往會大規模持有權重股，以增加影響股指走向的重要籌碼，在這種影響下，權重股或將重新受到市場強有力的追捧。未來建議重點關注中國石油、中國石化、中國神華、招商銀行等流通市值較大的個股。

2、取得IB資格的券商股

IB是指介紹經紀商，IB業務是指機構或者個人接受期貨經紀商的委托，介紹客戶給期貨經紀商并收取一定傭金的業務模式。從獲得IB的條件看，其中一條是：證券公司全資擁有或者控股一家期貨公司，或者與一家期貨公司被同一機構控制，且該期貨公司具有實行會員分級結算制度期貨交易所的會員資格、申請日前2個月的風險監管指標持續符合規定的標準(其中包含了控股期貨公司)。目前上市券商中，獲得IB業務資格的主要有中信證券、海通證券、長江證券、宏源證券等。

從市場表現來看，券商股在市場價升量漲的時期往往表現最佳，因此股指期貨不僅會為券商帶來高額的增量收入，而且將對行業產生深遠影響。此外，券商還可以利用股指期貨構造投資者組合和進行套期保值，為自己的自營業務和資產管理業務降低風險。建議重點關注綜合實力較強的中信證券、海通證券的投資機會。

3、參股期貨概念股

這類股可分為兩種：一種是控股期貨的上市公司；一類為本身是純期貨類的上市公司。在眾多參股期貨概念股中，我們建議關注以下在期貨公司股權占比較高的個股：

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