薛瀾：2009年中國A股未能跑贏全球大市

2010年01月03日 19:10
來源：鳳凰衛視

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鳳凰衛視1月3日《財經點對點》節目播出“薛瀾：2009年中國A股未能跑贏全球大市”以下為文字實錄：

曾?s漪：經歷過2009年全球金融海嘯的驚濤駭浪，到了2010年的時候我們看到全球政經格局現在已經是完全不一樣了，現在大家都把焦點放在中美這兩個國家，尤其是中國的經濟到底如何持續發展，還有產業結構要如何調整，所以在這當中全球的資本如何對待中國這個相當吸引人的市場，還有中國在今年會面臨什么樣的挑戰，我們今天特別請來的是花旗集團懂事總經理薛瀾，她同時也是中國研究部的主管。

薛瀾，你好。

曾?s漪：?s漪，你好。

曾?s漪：你非常專長研究中國的股市，當中我們就先從2009年的股市來回顧一下，2009年的股市從2008年的2000多的低點恢復到現在的價位，大概是漲幅了70%，這在全球已經是名列前茅了。我記得在去年年初的時候很多人估計，沒有想到在后半年會漲這么高。但估計后半年應該漲高的時候，卻出乎很多人的意料之外，是低的。所以你怎么看去年股市的表現，內地方面？

薛瀾(花旗集團董事總經理)：首先我要講中國股市最后今年是沒有跑贏大市，就是很多其他新型國家的市場最后是跑贏了中國的市場。第二點來講，2009年這樣的股市表現，其實跟我們在2008年底2009年初的判斷是一樣的，當時在2008年底2009年初的時候我們出了一個報告，覺得2009年的市場是前高后低的，當時就惹來了很多爭議，大家當時是一致看好，覺得應該是一個前低后高。因為覺得2009年上半年整個宏觀大環境、國際大環境都有很多的不確定因素，而下半年整個經濟的恢復，應該是相對來講不確定性減少很多，所以股市應該有一個不錯的表現。

但是我們對股市的判斷其實完全不是這樣子的，在2008年底2009年初的時候，我們覺得市場是在一片驚慌聲中，所以股市，特別像中國這樣的股市，本身我們國家的宏觀并沒有像說受到雷曼兄弟、金融海嘯那么大的影響，內在的動力還是不錯的，但是當時同時也在被完全沒有受到區別對待，一樣被拋空的非常厲害。所以我們覺得當時市場其實是情緒過份的悲觀，而對中國的整個經濟沒有一個好的判斷。

但是通過上半年那種非常快的市場上升，我們又覺得大家太樂觀了。所以這樣子講市場實際上表現的并不是一個現實，市場的走勢表現的是一個現實和期望之中的差距，所以上半年走得好，是因為現實比期望要好。而下半年走得不是那么好，就是說期望到了一個非常高點之后，現實也就不過如此。