機(jī)構(gòu)解讀限售股轉(zhuǎn)讓征稅新規(guī)股市影響(2)

2010年01月04日 06:50
來(lái)源：證券時(shí)報(bào) 作者：杜志鑫

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基金：或引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)

本報(bào)訊 針對(duì)個(gè)人轉(zhuǎn)讓限售解禁股將征20%個(gè)人所得稅，一位業(yè)內(nèi)資深基金經(jīng)理對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，一方面，對(duì)個(gè)人轉(zhuǎn)讓限售解禁股征稅會(huì)抑制減持沖動(dòng)，但另一方面，為了獲得更大的利潤(rùn)，這一政策可能會(huì)迫使限售解禁股的持有者進(jìn)行運(yùn)作，由此產(chǎn)生的拋壓會(huì)對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)一定的壓力。

上述資深基金經(jīng)理解釋，如果限售解禁股的持有者看好上市公司的發(fā)展前途，他可以在滬深交易所大宗市場(chǎng)交易套現(xiàn)，完成交易后交稅，然后倒手再買進(jìn)上市公司的股票，隨著公司的持續(xù)向好發(fā)展，上市公司盈利能力持續(xù)提高，股價(jià)相應(yīng)抬高，這些投資者可以繼續(xù)獲利，由于目前二級(jí)市場(chǎng)的個(gè)人投資者獲利并不用交稅，所以這部分利潤(rùn)也不用交稅；而如果限售解禁股的持有者不看好上市公司的發(fā)展前景，他也可以在大宗市場(chǎng)交易變現(xiàn)，然后買入其他看好的上市公司股票，隨后的獲利也不用交稅。從這兩方面看，這個(gè)政策可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生一定的影響。

另外一位基金經(jīng)理對(duì)記者表示，在這個(gè)政策出臺(tái)后，基金經(jīng)理更需要挖掘所投資公司的真實(shí)價(jià)值，如果只是追隨概念，投資的上市公司沒(méi)有真正的投資價(jià)值，基金可能會(huì)被大小限持有者玩得很慘，大量的大小限拋給基金后，基金很難獲利。未來(lái)資金可能會(huì)追捧優(yōu)質(zhì)的上市公司，這部分上市公司會(huì)獲得更高的溢價(jià)。

北京一位基金經(jīng)理則表示，早就該對(duì)限售解禁股征稅，這可以看做監(jiān)管層對(duì)資本市場(chǎng)的呵護(hù)。隨著創(chuàng)業(yè)板、稅收制度的完善，未來(lái)中國(guó)資本市場(chǎng)可以期待更多，包括一系列制度創(chuàng)新和國(guó)際化進(jìn)程等。(杜志鑫)

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