2010年中國基金業五大懸念

2010年01月04日 09:38
來源：證券時報作者：楊磊

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證券時報記者楊磊

股市絕地大反擊的2009年剛剛過去，機遇和挑戰同在的2010年已經來臨，在新的一年里，從行業總體發展到單只基金業績，從法制化的重大事件到海外投資的重大突破，從傳統產品到創新產品，證券時報《中國基金》周刊在新年第一期提出了“2010年中國基金業五大猜想”，期待基金業用一年時間來驗證。

◎ 能否重回3萬億時代？

中國公募基金業曾在2007年9月下旬到2008年3月處在3萬億的輝煌時代，2008年股市的暴跌導致公募基金規模在2萬億上下徘徊，最低時在2008年四季度只有1.8萬億。經歷了2009年A股市場的大反攻之后，公募基金業已恢復了元氣，資產規模也達到了2.5萬億左右，2010年公募基金業需要增長5000多億元才能重回3萬億時代。

基金產品由單線審批變成偏股基金、固定收益基金、QDII和創新基金四條線審批，指數基金2009年下半年的熱銷有望延續到2010年，包括海外指數ETF在內的QDII不斷發展等因素有利于今年基金資產規模的快速增加。

但想實現5000億元以上的規模增長也并非易事，首先必須股市在今年出現較大幅度的上漲，從而帶來老基金資產凈值的快速增長，其次是基金公司必須要控制好贖回量，股市越上漲，2007年高峰期入市基金的贖回壓力也就越大。

◎ 能否完成《基金法》的修改？

五年磨一劍！從2006年開始談論的《基金法》修改到2010年進入第五個年頭，這一年能否完成修改備受業界關注。

關于修改《基金法》的言論自2006年逐漸出現，起源于指數基金不能投資托管行和控股股東的股票。在2007年12月中國基金業國際論壇上，證監會副主席桂敏杰表示，修改《基金法》的時機已經成熟。到了2009年下半年《基金法》起草組成立，全國人大常委會委員、財經委副主任委員吳曉靈擔任組長，為最快今年完成《基金法》修改奠定基礎。

私募基金能否納入《基金法》監管，指數基金能否豁免投資托管行和控股股東股票，基金能否投資其他基金份額，以及是否允許出現對沖基金，能否放開基金公司準入門檻等相關修改內容有望在今年有一個明確的規定。

◎ 海外指數ETF能否在A股掛牌？

在海外投資方面，能否出現海外指數ETF在A股掛牌？第一只掛牌的是哪一個指數？由哪家基金公司管理在哪個交易所上市？都是在今年的重要懸念。

從目前國內基金公司和交易所的準備情況來看，2010年很可能出現一批海外指數ETF來滬深交易所掛牌，給國內投資者提供新型的海外投資工具。華夏基金公司設計并計劃在深交所上市的恒生指數ETF目前已經上報證監會，而跟蹤美國股市三大指數道瓊斯指數、標普500指數和納斯達克指數的ETF分別由嘉實、南方和國泰3家基金公司設計，計劃在上交所上市，上述4個指數最可能爭奪首只海外指數ETF。

◎ 華夏大盤能否連續第5年業績領先？

2006年在所有基金業績排名中位列12名，2007年全部基金業績冠軍，2008年股票型基金業績亞軍，2009年全部基金業績冠軍，華夏大盤連續4年都處在公募基金頂尖業績水平，今年這只基金能否延續領先業績備受基金業內關注！

從前4年情況來看，每一年華夏大盤基金在上半年都有非常不錯的表現，奠定了全年基金業績的基礎，所以，華夏大盤能否在今年上半年取得好業績，成為連續5年業績領先的關鍵。目前來看，不利于華夏大盤投資的因素主要是該基金重倉的中小盤股在2009年上漲幅度很大，并且中小盤股的總體估值水平已經高出大盤股很多；而有利的因素在于該基金合同允許基金在大盤股和中小盤股之間轉換，尋找不同階段中最有利的投資品種。

◎ 創新基金能否引領行業發展？

在剛剛過去的2009年，長盛同慶分級基金的創新性吸引了147億資金追捧，易方達基金在聯接基金上也成功實現了100多億的首發規模，而今年哪家基金公司的哪種創新產品能夠受到投資者關注，出現募集超百億甚至比例配售的現象，引領基金行業的發展？

股指期貨很可能在今年推出，這樣就為基金產品創新提供了一個更大的舞臺，有了股指期貨做空機制之后，不僅可以增加一些杠桿創新基金產品，而且可能出現較大比例投資于股指期貨的創新基金。