基金業2010猜想

2010年01月04日 11:09
來源：上海證券報作者：周宏

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周宏

年初是除舊迎新的關鍵時刻，我們在盤點了一年市場、行業和基金的發行之后，也再度來到了這個時刻，我們相信進入了2010年后的中國基金業將更加別樣的紅火，但也會有新的考驗進入行業的視野。且在年初做個猜想。

猜想一：發行提速無可避免。2009年是內地公募基金發行有史以來的最火暴的年份。超過100只的發行數量刷新了歷史紀錄。但是2010年則更加不會遜色。根據目前了解的情況，今年年初估計就有超過10只基金先后發行。整體上把去年末15只基金同時發行的熱潮給延續下來。

不過，讓人擔憂的是，在大批基金發行的熱潮中，行業和市場生態是否依然理想令人懷疑。眾所周知，新基金的發行有“好發不好做，好做不好發”的說法，大批基金的發行，如果確實把基金募集規模推上高峰，則勢必為后來的建倉時的狀態留下隱患。而若發行不佳，則已經在基金發行上透支大量財力的基金公司，能否繼續投入也是讓人擔心的。

猜想二：業績難做如何應對？2010年的業績將不會如2009年那么亮眼，這是每個基金公司投資團隊都會做的結論。可是著落到基金發行市場，投資者更加多的是聽到，市場還有上行空間，市場機會大把的宣傳攻勢。

盡管，行情預測最終被證明為和星相學一樣可以被歸入算命行列的東西，可是，我們還是要提醒，如果整個市場出現大的波動，或者一定幅度的調整，基金行業要做何應對措施？尤其是現在的旺銷品種，能否繼續旺銷，大大值得懷疑。

而且，我們認為，如果市場出現調整，很可能給整個基金行業造成意料外的沖擊，和系統性的業績下跌，如果這點發生，整個行業如何應對？

猜想三：存量的穩定將被打破。2009年行業的穩定規模，相對是中國基金行業十年以來罕見的狀況，我們認為，這種狀況恐怕很難在今年繼續。換言之，2010年行業的大規模份額變動，乃至贖回可能無法避免。這種洗牌力量將會大于目前的行業穩定的因素。

根據，我們連續一年的跟蹤，2009年以來，行業的前五位排名，并未發生太多變化，但是，今年我們預計這個狀態，或許會面臨一個新的變數，整個行業的洗牌已經開始，尤其是一線的格局或許又到了變化的時候。