大成基金袁青：2010年一季度或迎來絕佳投資機會

2010年01月04日 11:33
來源：上海證券報作者：黃金滔

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大成基金中證紅利指數擬任基金經理袁青(圖片來源：上海證券報)

2009年12月28日，我國第一只采用完全復制法進行投資的跨市場紅利指數基金——大成基金中證紅利指數基金正式公開發售。記者日前就市場熱點問題專訪大成中證紅利指數擬任基金經理袁青。

記者安仲文黃金滔

預計2010年市場將震蕩上行

目前還兼任景宏基金基金經理的袁青表示，我國宏觀經濟走好，這是確定無疑的，但制約因素主要有兩個：一是政策因素，二是資金因素。在政策方面，政府希望有所調控，對資本市場的政策及對各個行業的政策都會影響到股市，比如對房地產的調控政策。綜合上述兩個因素來看，袁青對2010年上半年A股市場的行情持謹慎樂觀的判斷，預計市場將呈現震蕩上行的格局。

談及近期的市場調整，袁青認為，這一方面與每年年底市場的資金面偏緊有密切關系，另外,近期新股供給大幅增加也是導致市場調整的重要原因。

袁青預計，我國2010年的貨幣政策將呈現前松后緊。“因為中國的體制就是年初拿項目做計劃、投資開工，年終結算。”因此，他認為，在相對寬松的貨幣政策環境下，2010年一季度A股市場或迎來較好的投資機會，并且2010年的市場會更看重行業的真實業績。

袁青表示，目前市場整體估值水平合理，小盤股估值偏高，大盤股的估值水平則相對合理。

買指數基金是一個較好的選擇

袁青表示，投資指數基金，特別是股票基金就是投資中國經濟的未來。指數基金是分享中國經濟持續快速穩定發展的最有效方式之一。另外，從投資業績來看，指數基金表現也好于同期的開放式股票型基金。以大成滬深300指數基金為例，自2006年4月6日成立到2009年上半年以來的累計收益達到137.50%，而同期開放式股票型基金的年均收益只有79.78%。

據袁青介紹，與其他大小盤風格指數基金不同，中證紅利指數基金是一個具有基本面特征的主題指數。它是通過基本面指標進行選股，而非主要按照市值選股。中證紅利指數在成份股選擇方面注重上市公司的分紅回報，表現出較強的基本面選股的特征，對具有較高風險收益偏好和中等風險收益偏好的中長期投資者都有一定吸引力。

袁青認為，中證紅利指數基金的優勢在于成份股的分紅率高，因而比較適合一些更穩健的投資者。他說，分紅高的企業往往是財務穩健、資質優良的好公司，如果中國經濟長期是向上的話，這類公司往往能為投資者帶來更多的回報。

據了解，中證紅利指數基金是我國第一只采用完全復制法進行投資的跨市場紅利指數基金，其行業個股具有很好的分散性，明顯區別于滬深300、中證100等指數，100等300等金融行業權重過大、造成指數走勢與金融行業及市場綜合指數高度相關。截至2009年6月30日，中證紅利指數樣本股數量為100只，各行業權重較為分散，前十大權重股合計權重為36.33%，前三大樣本股合計權重為18.67%，最大權重股權重為10.31%。

袁青表示，與滬深300指數、上證180 指數、上證50指數和深證100 指數相比，中證紅利指數估值優勢明顯。從市盈率和市凈率兩個指標來看，中證紅利指數的估值指標顯著地低于其他三個指數。因此，從另一個角度看，中證紅利指數具有相對較大的上漲空間和潛力。

據統計，自2005年1月5日至2009年12月16日，中證紅利指數累計增長率為265.89%，而同期上證綜合指數累計增長率為161.93%，滬深300指數累計增長率為262.31%，上證紅利指數指數累計增長率為186.50%。

袁青還告訴記者，對普通投資者來說，定期投資指數型基金是規避短期風險的較好辦法。