長信基金安昀：2010年資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)的思考

2010年01月05日 15:11
來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 2009年已經(jīng)走過，長信基金安昀表示，整體而言，2009年市場是在擔(dān)憂與懷疑中逐步向前，部分時段甚至還站直了身體向上打了幾個頗為像樣的沖鋒。年底收關(guān)，中國A股市場以全年79%的漲幅名列全球第七，相對2008年的慘淡行情而言，這算是一個相當(dāng)不錯的結(jié)果了。

2010年已經(jīng)到來，中國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)保持復(fù)蘇的步伐，這點(diǎn)毋庸置疑，那么在資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)上有哪些需要注意的呢？長信基金首席策略分析師安昀指出，從邏輯上來講，經(jīng)濟(jì)從復(fù)蘇到擴(kuò)張，應(yīng)該逐漸退出先導(dǎo)性行業(yè)，偏向于原材料和投資品的配置。比如中國經(jīng)濟(jì)最典型的先導(dǎo)性行業(yè)是地產(chǎn)、汽車和家電等可選消費(fèi)品，但一旦經(jīng)濟(jì)確認(rèn)進(jìn)入擴(kuò)張期，對先導(dǎo)性行業(yè)的依賴就會減小，而對設(shè)備、原材料和貸款的需求會大幅上升，推動原材料、投資品和金融行業(yè)的表現(xiàn)。所以，中長線投資者今年可以重視金融、原材料和投資品等行業(yè)的投資機(jī)會。

具體到一季度而言，安昀認(rèn)為可以重點(diǎn)考慮以下兩個因素：

首先，還是內(nèi)需。2009年中國經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了一次內(nèi)需增長引擎的轉(zhuǎn)換——從基建到房地產(chǎn)，在未來3-6個月同樣還將經(jīng)歷一次轉(zhuǎn)換——從先導(dǎo)性行業(yè)繁榮到企業(yè)自主擴(kuò)張。所以，對于地產(chǎn)投資鏈和企業(yè)自主擴(kuò)張的方向性行業(yè)，包括煤炭、鋼鐵、化工、機(jī)械、水泥、航運(yùn)和BIME等依然可以作為重點(diǎn)關(guān)注。

其次，農(nóng)歷春節(jié)前后的消費(fèi)高峰。今年的消費(fèi)始終高漲，在年底前后會迎來更高峰。在這樣的消費(fèi)熱潮中，可以階段性把握其中的投資機(jī)會，比如快速消費(fèi)品、白酒、醫(yī)藥等品種。

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