國投瑞銀：復蘇轉向擴張 演繹2010主題和結構行情

2010年01月05日 23:12
來源：鳳凰網財經

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鳳凰網財經訊 雖然元旦假期前利好不斷傳來，但節后首日開市，A股市場并未如期出現開門紅行情，這也似乎昭示著2010年A股市場運行環境將更加復雜。對此，國投瑞銀基金公司發布的最新投資策略報告指出，2010年A股市場可望借力實體經濟的良好運行及上市公司業績提升而繼續保有強大的支撐力量及上行動力，但是，由于調結構所引發的連鎖效應及其他風險因素的存在，2010年A股市場的投資機會有可能是局部的、結構性的，而非全面的，與此相適應，A股市場在2010年的震蕩態勢也會不斷增強。

國投瑞銀基金表示，經濟運行態勢良好、企業利潤有望顯著回升、A股估值水平仍處于合理區間，流動性依然充裕，這些因素都將對2010年A股市場形成有力支撐，在這種背景之下，準確把握行業輪動，自下而上精選個股，成為投資致勝的關鍵因素。

國投瑞銀基金認為，在經濟復蘇至擴張階段，由于產業鏈的傳導作用，受益行業有望從上一年的政策受益概念向2010年經濟擴張概念擴散，投資者可以沿著中游生產資料、后勤資源概念、普通消費品三大主線發掘受益行業。除此以外，新興產業機會隨著產業轉型進入實質性階段，從長遠發展上可以成為中國經濟新增長點，2010年可重點關注列入國家重點戰略發展計劃的新能源、新材料、生物科技、生命科學、信息網絡、資源開采勘探效率等6大類新興產業計劃。

在區域振興主題方面，今年投資者可關注新疆、上海國資委重組、海西、濱海新區、北部灣、東北工業基地、海南旅游島、珠港澳一體化等區域主體，選擇相關區域具備比較優勢的行業進行重點投資。而2009年中央經濟工作會議明確提出了“城鎮化”的經濟發展大方向，該政策旨在推動農業轉移人口逐步在城鎮就業和落戶并放寬中小城市和城鎮戶籍限制。城鎮化過程中將對內需產生巨大的拉動效應，投資者可尋找這些行業中主要市場位于城鎮化潛力較高的中西部地區的優質公司進行重點投資。

對于市場普遍關注的房地產行業，國投瑞銀保持樂觀判斷，預計2010年房地產投資增速將超過2009年，有望達到25%左右的歷史平均增速。

不過，國投瑞銀基金在投資策略中亦強調指出，在2010年，配合產業結構調整和產業升級的需要，宏觀政策、產業政策、資本市場政策和管理措施也可能隨之調整，市場的風險因素將有顯著增長，建議高度關注宏觀因素的變化并及時調整持倉水平以規避市場震蕩。

據Wind資訊最新統計，2009年國投瑞銀旗下8只可比業績基金中，有6只位列同類業績前1/2，有4只位列同類前1/4，全年資產管理規模增長87.72%。業內人士表示，2010年A股市場中的結構性投資機會更加考驗基金公司對市場機會的把握能力，具備良好投資管理能力的基金公司，將更值得投資者關注。

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