券商股熱身融資融券萬事俱備

2010年01月06日 02:20
來源：中國證券網－上海證券報

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屆時證券業的競爭格局將重新洗牌，凈資本實力越強的券商收益越多

⊙記者張雪 ○編輯朱紹勇

2009年年末期貨概念股大放異彩后，緊隨其后的是2010年年初券商股全線大漲。融資融券、股指期貨業務的推出，無疑成為本年度的第一重磅炒作題材。多家券商也表示，目前融資融券業務的準備工作已經萬事俱備，開展該業務已經箭在弦上。

周二，在融資融券業務即將推出的消息刺激下，以光大證券、招商證券為首的券商股集體上揚，板塊漲幅達到4.7%，位居兩市首位。記者采訪的部分券商表示，“感覺這次的消息有點像真的，估計融資融券業務的開展已經箭在弦上了。”北方一家大型券商的融資融券部負責人向記者表示，昨天下午剛剛召開了會議，要真刀真槍的進行新一輪準備工作。他介紹，去年公司已經按照規章制度、檢測系統等走了一遍，今年要繼續演練。海通證券、光大證券、華泰證券等多家券商也表示一年多來始終堅持系統測試，開展該業務已萬事俱備。不少券商還表示，一旦該業務推出的時間表確定，融資融券部的員工人數至少要增加一倍。

“如果今年推出股指期貨的話，融資融券必須先行，而且仍是試點先行，估計首批試點名單將在中信證券等此前參加聯網測試的11家券商中產生，試點期間須運用券商自有資金開展業務。因為轉融通的路子尚未打通，成立專業證券金融轉融通公司也無下文。”某創新券商人士表示，試點期間對券商業績貢獻有限，大面積開展該業務后，會大幅增加利差收入，屆時證券業的競爭格局將重新洗牌，凈資本實力越強的券商收益越多。

業內人士分析，2005年新修訂的《證券法》，確立了融資融券的合法地位，直至2008年10月證監會正式宣布啟動證券公司融資融券業務試點工作。應該說，在融資融券業務相關法律法規、制度規定框架已經基本確定的情況下，融資融券業務不存在推與不推的問題，僅存在推出時間的早晚問題。

更為重要的是，資本市場發展的內在需求，更加催生該業務的推出。齊魯證券融資融券部負責人表示，融資融券正式開展后，對發展和完善中國的資本市場有兩方面的顯著影響，一方面完善了交易機制，拓展市場資金渠道；另一方面對沖分散風險，緩沖市場波動，是改變股市單邊獲利的開始。當預測行情上漲時，投資者可通過融資業務利用杠桿交易放大資金規模提高收益率；當預測行情下跌時，則可先通過融券業務借券賣出，當行情如期下跌時再以較低的價格補倉還券，由此獲得價差收益。賣空機制的存在也將使持有不同觀點的投資者可以相互抗衡，促進證券合理價格的發現和價值的回歸，有利于抑制股市的劇烈波動維持市場穩定。交易機制的增加也將擴展券商的盈利渠道，平穩其收入周期。因此，融資融券被譽為防止證券市場暴漲暴跌的穩定器。

業內普遍認為，融資融券的推出，在中國的資本市場上，無疑是具有劃時代意義，引入做空機制后，將使A股單邊做多才能賺錢劃上歷史句點。