如何參與融資融券

2010年01月08日 18:41
來源：投資與理財作者：張建鋒

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文/張建鋒

面對即將實施的融資融券投資工具，投資者都比較關心其參與的門檻有多高，在參與其交易中需要注意的事項有哪些。為此，記者采訪了一些業內人士并詳查了相關資料。

門檻不會太高

證監會相關負責人表示，融資融券相當于證券公司借錢給客戶，證券公司通常會選擇客戶，根據客戶的資質條件決定給不給予融資融券業務，所以肯定會有門檻。

至于門檻是否很高，宏源證券研究員劉佑成認為門檻不會很高，因為融資融券業務面對的是普通投資者，投資者賬戶如果有10萬元以上資金或許就可以參與交易。國都證券研究員陳薇也如此認為，但具體要求多大的資金規模，要等相關細則出臺后才能確定。

根據中國證監會2006年發布的《證券公司融資融券試點管理辦法》，參與融資融券業務需要滿足4個條件：滿足證券公司征信要求；在該公司從事證券交易半年以上；交易結算資金納入第三方存管；券投資經驗豐富、有較大風險承擔能力且沒有重大違約記錄。根據此《管理辦法》，只有取得證監會融資融券業務試點許可的證券公司，方可開展融資融券業務試點。未經證監會批準，任何證券公司不得向客戶融資、融券試點管理辦法

申報交易高服務成本

當投資者的條件達到融資融券門檻后，可與具有融資融券業務試點許可的證券公司簽訂融資融券合同，以及融資融券交易風險揭示書，并委托證券公司為其開立信用證券賬戶和信用資金賬戶。

根據規定，投資者只能選定一家證券公司簽訂融資融券合同，在一個證券市場只能委托證券公司為其開立一個信用證券賬戶。完成開戶后，即可進入融資融券的交易申報階段。融資融券交易申報分為融資買入申報和融券賣出申報兩種。

根據規定，投資者融券時賣出的申報價格不得低于該證券的最近成交價；如果該證券當天還沒有產生成交的，融券賣出申報價格不得低于前收盤價。而當融券賣出申報價格低于上述價格的，交易主機視其為無效申報，自動撤銷。

投資者在融券期間，如果賣出通過其所有或控制的證券賬戶所持有與其融入證券相同證券的，則其賣出該證券的價格也應當滿足不低于最近成交價的要求，但超出融券數量的部分除外。

值得投資者注意的是，在簽署融資融券合同以及融資融券交易風險揭示書時，應仔細閱讀相關條款，因為進行融資融券業務的同時需要支付給證券公司較高的服務成本，且風險也會比較大，所以應該根據自身的情況來確定是否參與融資融券。另外，無論是融資買入還是融券賣出的申報數量，應當為100股(份)或其整數倍。

結算須優先償融資欠款

投資者完成融資融券交易申報后，在合適的價位可以償還融入資金和融入證券以了結交易。

投資者融資買入證券后，有兩種方式可以償還融入資金。第一種是投資者以直接還款方式償還融入資金，這種償還方式需按照投資者與證券公司之間的約定辦理。第二種是以賣券還款償還融入資金，投資者通過其信用證券賬戶委托證券公司賣出證券，結算時投資者賣出證券所得資金直接劃轉至證券公司融資專用賬戶。

需要注意的是，投資者賣出信用證券賬戶內證券所得資金，須優先償還其融資欠款。

在償還融入證券時，投資者也有兩種方式可以選擇，一種是以直接還券方式償還融入證券，這種方式按照投資者與證券公司之間約定，以及交易所指定登記結算機構的有關規定辦理。另外一種是以買券還券方式償還融入證券，投資者通過其信用證券賬戶委托證券公司買入證券，結算時登記結算機構直接將投資者買入的證券劃轉至證券公司融券專用證券賬戶。

證券公司與投資者約定的融資、融券期限最長不得超過6個月。

根據規定，投資者信用證券賬戶不得用于買入或轉入除擔保物及本所公布的標的證券范圍以外的證券。同時，投資者信用證券賬戶也不得用于從事債券回購交易。（文章來源：2008年10月20日投資與理財）