海南板塊：六大定位VS三大看點

2010年01月09日 15:10
來源：證券時報

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作為全國最大的經濟特區，海南不僅位居環北部灣地區，而且地處國際航運主航道，是我國面對東南亞的最前沿、中國—東盟自由貿易區的橋頭堡，區位優勢十分獨特。此外，海南又是獨立的地理單元，有天然優越的自然環境，完全有條件在我國新一輪的對外開放中先行一步。在這樣的背景下，隨著國務院《關于推進海南國際旅游島建設發展的若干意見》的破土而出，“海南國際旅游島建正式上升為國家戰略。

消費結構升級帶來想象空間

六大戰略定位，即我國旅游業改革創新的試驗區；世界一流的海島休閑度假旅游目的地；全國生態文明建設示范區；國際經濟合作和文化交流的重要平臺；南海資源開發和服務基地；國家熱帶現代農業基地。這六大戰略定位充分發揮了海南的區位和資源優勢，我們認為，這是海南加快發展現代服務業，實現經濟社會又好又快發展的重大舉措，對全國調整優化經濟結構和轉變發展方式具有重要示范作用。

三大看點，即免簽證；零關稅；博彩業。從目前來看，盡管海南島近年積極向度假型旅游目的地轉型，但與同類國際旅游島相比，目前海南旅游的人均消費水平還非常低。但是，隨著三大看點相關細則的相繼落實，將會給國內消費結構升級帶來巨大的想象空間。

交運、餐飲及房地產最受益

隨著“海南國際旅游島”戰略的推出，海南板塊受到市場的高度關注，海南概念股在近期的A股市場上表現不俗。自1月6日以來，A股市場出現一輪震蕩調整的行情，但海南概念股逆市而上，上沖的動能非常強勁。像海德股份、海南高速、羅頓發展、海峽股份等個股持續飆升。

但應該注意的是，在海南區域經濟的發展過程中，產業受益的程度與順序會有所不同。此外，基于國內正處于“擴內需”的結構調整重要時期，海南國際旅游島建設發展也飽含著中央政府對經濟結構調整的“試驗田”意味。因而，我們認為，在相關細則仍處待定階段，市場炒作更多的是一個想象空間。從中長期投資的角度而言，投資品種的選擇則非常重要。

我們認為，對所有海南概念股不分良莠的短期炒作，對大部分散戶投資者來說，沒有多大的意義。未來一段時間，我們建議投資者關注部分細則的推出，是否對相關的產業與個股有真正的推動作用。從區域經濟的發展經驗來看，我們預計前期受益程度最大的三大板塊分別是：交通運輸、餐飲旅游以及房地產。

首先，交通運輸板塊有望率先受益。離島免稅等政策一旦實施，海南很可能成為另一個購物天堂，而海南航空、海南高速、中海海盛等個股作為本地交通運輸市場最大的經營者，業績將會出現較為明顯的改善，值得投資者關注；其次，餐飲旅游行業也將迎來機遇。其中，唯一具備開設免稅店資格的中國國旅也將迎來巨大的增長空間。對于擁有海南核心景區經營權的首旅股份來說，更有可能成為“海南國際旅游島”規劃中受益最大的公司之一；最后，房地產板塊也直接受益于海南規劃建設。我們認為，國際旅游島的建設將帶動海南當地的房地產需求，從而極大地刺激房地產投資的增加，而土地儲備豐富的房地產上市公司無疑更為受益。建議投資者關注海南高速、海德股份、廣宇發展等。