券商將是最大贏家

2010年01月10日 10:00
來源：每日新報

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隨著融資融券和股指期貨的獲批，券商股成為最大的受益板塊和最大的贏家。

“券商將從兩個方面直接獲益于股指期貨。國泰君安研究指出，國外經驗表明，不少市場特別是東亞地區市場其股指期貨交易額已經超過股票市場交易額，券商將直接獲得傭金收入；而期貨市場將成為券商自營對沖風險和博取差價的重要場合。參照境外的經驗，這類投資的年化投資收益率可望達到10%~15%。

國泰君安預期，在推出初期，期貨交易額為現貨交易的30%，期貨交易傭金和投資收益合計將達到60億-90億元、凈收入貢獻度為5%~10%；而全面鋪開期間，期貨業務收入可達到500億元，對凈收入貢獻度約20%。

在股票的選擇上，根據國泰君安的測算，中信證券、海通證券和廣發證券對股指期貨的收益規模最大，海通證券和廣發證券對長江證券等對股指期貨的敏感度最高。

中信建投表示，綜合股指期貨和融資融券這兩項創新業務，受益程度相對最大的是國元證券、華泰證券、光大證券、海通證券和招商證券等。2010年券商將邁入平穩發展階段。創新業務短期內為券商業績作出一定貢獻，但將極大提升證券業的估值水平，維持對證券業的增持評級。

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