私募中大戶或成股指期貨初期參與主力

2010年01月11日 02:29
來源：第一財經日報

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胡劉繼

股指期貨上市后，誰是主角？

從《第一財經日報》采訪的數位業內人士的觀點看，私募基金和部分中大戶可能會成為首批的積極參與者，而作為股票市場重要參與者的公募基金，參與股指期貨的力度則不太被看好。

“股指期貨剛推出的階段，投機的氛圍會更濃。所以，預計在這個階段股指期貨參與者大致分三部分：一是私募機構、私募基金，這部分力量可能成為市場中堅；二是部分股票市場的中大戶；三是部分做期貨的中大戶也可能將股指期貨當作一個品種來交易。”金鵬期貨副總經理喻猛國對《第一財經日報》表示。

安信期貨副總經理皮迎軍的看法與上述觀點基本一致。他還表示，目前，普通散戶暫無太多意愿參與股指期貨交易，其中，中國金融期貨交易所規定的投資者門檻是一個問題。

根據中國金融期貨交易所針對中小投資者推出的投資者適當性制度規定，中小投資者參與股指期貨需具備三個條件：50萬元以上的客戶才可開戶；所有投資者要經過知識和風險考試，超過70分才可開戶；先進行5個交易日的仿真交易，熟知熟用產品，清楚了解所要承擔的風險。

“50萬元資本是一個較硬性的指標。”皮迎軍說。

雖然業內預計私募基金會積極參與股指期貨交易，但公募基金的“待遇”則顯著不同。

“目前還沒有關于公募基金參與股指期貨交易的具體文件，但可以預計的是，監管層會對公募基金的參與限制非常嚴格。同時，公募基金公司的內部也會有嚴格的控制制度。包括一些陽光私募可能也會較為謹慎地參與，這些人不少都是從公募基金出來的。”一位基金公司高管對本報記者表示。

2007年，中國證監會曾下發《證券投資基金投資股指期貨有關問題的通知》征求意見稿，文中表示，允許股票型和混合型基金可以根據其持有的股票資產市值適當投資股指期貨；保本基金可以依據保本策略少量投資股指期貨，債權型基金和貨幣市場基金則不允許投資股指期貨。

“不過，公募基金專戶部的參與可能會放開。這一塊市場可能值得期待。”上述基金公司高管表示。

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