股指期貨獲批指數基金將現基金合同修改潮

2010年01月12日 02:40
來源：北京商報作者：王磊

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商報訊 (記者王磊) 雖然股指期貨正式面世還要等上3個月，但基金公司已經開始著手對股票型基金、指數型基金這些有可能參與股指期貨交易的基金交易細則進行重新規劃。業內人士同時認為，細則出臺后，眾多基金將出現集中修改基金合同的“潮流”

隨著證監會開閘股指期貨，包括股票型基金、指數型基金在內的300余只基金面臨修改合同的局面。相關統計顯示，現有基金招募說明書的投資范圍，目前只有28只開放式基金在其招募說明書中明確提出可以利用股指期貨進行風險管理。根據證監會現有法規規定，待股指期貨等衍生品推出后，這些基金不需要履行其他手續，即可直接進入股指期貨等衍生品市場投資。

北京一家基金公司內部人士對記者表示，修改基金合同是大事情，不會輕易有所舉動的。但是，基金合同一般都留有口子，對一些證監會允許的投資項目留出修改空間。所以，未來不排除公司在股指期貨細則出臺后，在證監會允許投資的前提下，修改基金合同將股指期貨納入投資范圍。

“或許在股指期貨細則出臺后，管理層會對基金投資股指期貨出一個指導性意見。”易方達基金公司相關人士認為，因為一些具體投資細節都需要管理層給出一個框架，否則基金公司在制定相關投資策略時也會失去方向。作為一個避險工具，公司應該會積極參與的。

“新基金在獲得證監會批準后可以參與到股指期貨當中，但所占倉位的比例有可能不突破10%。這是從股指期貨具有的對沖風險、平衡收益特性角度出發審定的倉位比例，再高就對基金本身無益了。”對此，某基金公司投資總監這樣表示。

其實，股指期貨的推出也是眾多股票型基金經理所期盼的。由于相關政策限制，股票型基金至少要保持60%的持倉水平，以致在市場進入下降周期時，無法清倉所持股票而導致基金凈值跟隨市場一同下跌。

“股指期貨可以對系統性風險進行有效的防范。”一位基金經理對記者表示，因為股指期貨具備做空功能，可以在一定程度上回補必須持有倉位的股票下跌所帶來的損失。像2008年的大熊市很多股票型基金都無法回避市場下跌時的風險，所以那一年的基金表現普遍不好。如果當時有股指期貨能夠做空，雖然不能挽回全部損失，但也能控制基金凈值回落的速度。

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來自申萬巴黎基金管理有限公司的消息說，昨日申萬巴黎滬深300價值基金正式發行。由于這只基金在眾多指數中精選最具價值風格的滬深300指數進行跟蹤，因而被業內稱為指數基金“2.0升級版”

滬深300價值指數由滬深300指數樣本股中精選出的最具價值特征的100只股票構建而成，具有可投資性好、市場代表性強、歷史表現優異等特點。

申萬巴黎基金相關負責人表示，在2006年至2007年，以及2009年的股市上升階段，指數基金都取得了超越主動型股票基金的平均收益。對后市走向看好的投資者，不妨通過投資指數基金把握趨勢性機會。此外，指數基金既適用于缺乏投資經驗和時間的長期投資或資產配置，也適合部分具備良好市場判斷能力的投資者進行波段投資。