股指期貨的主要功能是什么

2010年01月12日 09:37
來源：中國證券報(bào)

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股指期貨的主要功能是其風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避功能。股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避功能是通過套期保值交易來實(shí)現(xiàn)的，投資者可以在股票市場和股指期貨市場進(jìn)行反向操作來達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。

股票市場的風(fēng)險(xiǎn)可分為非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)兩部分。針對(duì)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，投資者通常可以采取分散化投資的方式將這類風(fēng)險(xiǎn)的影響降到較低的程度；但對(duì)于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，卻無法通過分散化投資的方法予以規(guī)避。股指期貨的引入，為股票投資者提供了對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的有效工具。擔(dān)心股票市場下跌的投資者可以通過賣空股指期貨合約來對(duì)沖市場下跌的風(fēng)險(xiǎn)，從而達(dá)到規(guī)避股票市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的目的。

此外，股指期貨也具有一定的資產(chǎn)配置功能。股指期貨由于采用保證金交易制度，具有一定的杠桿性，且交易成本較低，因此機(jī)構(gòu)投資者可以將股指期貨作為資產(chǎn)配置的工具之一。例如，一個(gè)以債券為主要投資對(duì)象的機(jī)構(gòu)投資者，認(rèn)為近期股市可能出現(xiàn)大幅上漲，打算抓住這次投資機(jī)會(huì)，但由于對(duì)投資于債券以外的品種有嚴(yán)格的比例限制，不可能將大部分資金投資于股市，此時(shí)該機(jī)構(gòu)投資者可以借助保證金交易的杠桿效應(yīng)，利用較少的資金買入股指期貨，這樣就可以獲得股市上漲的收益，從而提高資金總體的配置效率。股指期貨市場功能的發(fā)揮程度，也取決于投資者的合理運(yùn)用。(由中國金融期貨交易所供稿)

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