證監會批復中金所開展股指期貨合約 掛牌時間待定

2010年01月13日 00:30
來源：21世紀經濟報道

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本報記者 于海濤北京報道

“請你所統籌安排，精心組織，進一步做好上市前的各項準備工作，注意防范和妥善化解可能出現的市場風險，確保股指期貨的順利推出和平穩運行。”1月12日晚間，證監會火速批復中國金融期貨交易所開展股指期貨交易。距國務院原則同意推出股指期貨品種僅兩個工作日。

對于合約具體掛牌時間，證監會的批復文件表示，待其批復相關合約后，由中金所根據市場狀況和各項準備工作進展情況確定。

根據監管部門的安排，從現在到投資者正式進行股指期貨交易，將有五項關鍵性工作要做：批復有關合約和業務規則；公布投資者適當性管理制度；明確各類機構的準入政策；對期貨公司和證券公司中間介紹(IB)業務的技術、人員進行培訓；指導中金所接受投資者開戶。

合約及規則待批

決定股指期貨合約掛牌時間的標志性工作是，中金所關于相關合約及業務規則修訂完畢后報證監會批準。

按照監管部門相關人士的說法，中金所股指期貨合約設計規則制訂等準備工作已經完成，合約和業務規則既吸收了我國商品期貨的成功經驗，保留了強制減倉等適應我國期貨市場發展階段的風險控制制度，也引進了會員分層結算、結算聯保等國際通行的做法。

當然，經過此次國際金融危機，防范風險的需求大增，故此前的合約設計及業務規則均需以此為核心進行微調。

“中金所的業務規則之前征求過意見，金融危機后，該所對相關合約和業務規則進行了最后梳理和修改，特別是強調了一些風險控制的措施，規則的批復需要時間。”前述監管部門人士說。

股指期貨掛牌前的第二項工作是發布股指期貨投資者適當性制度。

目前，監管部門初步確定的股指期貨門檻是，硬性指標方面，開戶資金不低于50萬元，參加過相關培訓并通過測試，具有過期貨交易經歷等；綜合評估指標方面則涉及投資者年齡、財務狀況和誠信狀況等。

監管部門的信息顯示，此標準尚需證監會主席辦公會議討論通過，之后公開向社會征求意見，重新修訂后正式發布。“至少需要兩周左右時間。

第三，需要明確各類機構的準入政策。

現有股指期貨相關規則中，尚未明確基金、銀行、保險、QFII、私募基金等各類機構投資者的準入政策。

根據部門協作機制，涉及相關機構或須請其主管部門共同協商準入標準及要求。如基金、券商將由證監會相關業務部門協商后確定，而銀行、保險等如何參與股指期貨業務，則需與銀監會、保監會共同商討后出具具體的規則。

最新消息顯示，證監會正與相關機構的監管部門溝通，正式確定后公開征求社會意見。

如銀行結算是分層結算體制中的重要組成部分，證監會正與銀監會溝通協調，雙方對相關技術安排等內容的文字草案多次交換意見，目前意見趨于一致，證監會也在積極推動。

據悉，相關政策將不會對私募基金做準入方面的安排。

IB資格申報程序修訂

股指期貨合約掛牌前的第四項準備工作將是，對期貨公司和證券公司中間介紹(IB)業務的技術、人員進行培訓。

值得注意的是，證券公司開展股指期貨中間介紹(IB)業務資格或將重新審核，申請單位將由原先“券商總部”，改為“總部獲批的基礎上，再由下屬各個營業部單獨報批”，以進一步加強證券公司為期貨公司提供中間介紹業務的規范運作和監督管理。

也就是說，證券公司若想從事IB業務，需由總部向監管部門報批資格，通過后，擬開展此業務的營業部再單獨上報監管部門，“成熟一家，開業認證一家”

對于前期曾進行過開業檢查的證券公司及營業部，各證監局也要根據新要求重新履行程序后，重新進行開業認證。

其中一項要求是，券商總部必須配備5名以上的專人主管，營業部至少兩名，并應建立從事IB業務的人員檔案，報送監管部門。

同時，券商及其營業部從事IB業務必須具備合格、專職業務人員。合格專職IB業務人員必須具備期貨從業資格，并且不能從事IB以外的業務。

第五項工作是監管部門指導中金所接受投資者開戶。

投資者的準入政策將在開戶流程中得到執行和體現。“相關(投資者準入)標準都會嵌入到期貨公司開戶流程。”前述監管部門人士說。

創業板推出時曾要求，券商給投資者開戶時要通過問卷調查等方式，收集客戶信息，包括客戶身份、財產與收入狀況、證券投資經驗、風險偏好、投資目標等，并根據這些信息，對客戶風險認知與承受能力進行測評，測評結果作為客戶判斷自身是否適合參與創業板市場交易的參考。

證監會相關負責人曾明確表示，券商對客戶進行的此類信息收集，是合格投資者制度實施的較好的數據資源，可以為今后推出的其他產品打下基礎。

這意味著開戶前先做測試是必經程序。

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