老曹的期指操作軍規

2010年01月13日 09:11
來源：中國證券報－中證網作者：蔡宗琦

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□本報記者蔡宗琦

“我的資金短時間翻番過，也瞬間蒸發殆盡過?！北本┑睦瞎擅癫芰?化名)2007年初在中大期貨北京營業部開戶，開始做股指期貨仿真交易，模擬資金從30萬元躥升至現在的3億元。他說，這個過程“驚險無數”

曹林是一名職業投資者，每天的工作就是趴在電腦前打理股票和期貨，“以此為樂”

曹林的投資風格很特別。炒股十年多來，他都是當天買第二天賣，并且堅持每天寫操盤日記。2006年股指期貨仿真交易推出時，他特意統計了自己的短線預測準確率?！按蠹s有70%。要是把這個經驗用到T+0交易的股指期貨，只要能預測對標的滬深300指數走勢，可以馬上獲利了結。而且，不像做股票，下跌市只能被‘魚肉’，不管上漲下跌做股指期貨都能賺錢，何樂不為？”

雖說是仿真交易，曹林卻視為一件嚴肅的事情，每天操作后都認真地總結得失。到2009年初減少交易前，他已經賺取了3億元的“利潤”?！拔沂恰浵伆峒摇！辈芰秩绱丝偨Y自己的經驗。他認為短線大盤的趨勢通過技術判斷更容易踏準，而如果長期持有期貨對大勢判斷的要求將會更高?！熬退闶前头铺匾参幢啬懿聦?，‘蒙’的成分更大些，還不如追求周周盈利。

做錯了及時糾正，雖然盈利少，但利用復利滾動，利潤也非?？捎^，而且更穩健持續，比較適合一般人的盈利追求。

但與收益相比，讓他印象更為深刻的是幾次仿真交易差點爆倉的驚險經歷。

2007年1月10日，股指期貨與滬深300指數出現嚴重背離，在8日、9日連續漲停的情況下，10日的股指期貨再次跳空高開5%并迅速上攻，隨后啟動的熔斷機制也未能阻止瘋狂的指數再次釘在漲停板上。此時一直堅持做多的曹林賬戶資金從250萬元躥升至370萬元！

“突然，指數開始跳水，而且是直線下挫，下挫速度之快，根本來不及平倉。雖然我緊緊盯著盤，但還是沒有反應過來。”最后他只能“下狠心”于低于實時交易價下單才成功平倉。當時模擬交易的杠桿率為1：10，短短幾分鐘之內，資金只剩不足73萬元?！霸偻韼酌腌?，鐵定爆倉！”

說起這些，經歷了股市大漲大跌的曹林連連感慨股指期貨風險太大。3年來，身邊做股指期貨仿真交易的人能“賺錢”的不足5%，大多數以爆倉退場。

能夠“剩者為王”，是因為曹林給自己立下了四條“軍規”

一是堅決不能滿倉操作，更不能用浮盈加倉，將倉位控制在30%左右；二是必須嚴格遵守止損紀律，千萬不能存有僥幸心理?！盀榱吮Ｗ”窘穑@一條必須強調再強調”；三是當市場出現連續大跌大漲時一定要“提心吊膽”，隨時盯住可能出現的反方向運行，及時平倉，一味做多做空只會加大爆倉概率；四是不能逆趨勢操作，當大盤連續上漲好幾天時下跌概率加大，但不能斷然認為100%下跌，否則一旦出現小概率的持續上升情況后果不堪設想。歷史上多次出現的“黑天鵝事件”(與預期和常規不一致的小概率事件)讓不少著名投資機構破產。

雖然有驚險，但很多像曹林這樣的投資者仍然被吸引其中。2006年以來幾次股市大跌，仿真交易都提前發出信號讓敏感的投資者躲過一劫。上海東證期貨金融工程師林子蘇介紹，“5·30”大跌之前，股指期貨炒作洶涌，一些在仿真市場和股票市場均有涉足的資金大戶提前發覺了仿真交易風險———2007年5月29日，正?！敖灰锥嫉乃膫€股指期貨仿真交易合約劇烈波動且僅有0706上漲，而當天股市四大指數齊創新高；“2·27”暴跌之前，仿真交易也有過相似警告。正是看到了這些異樣，不少投資者成功逃過股市大跌。

這種成功讓曹林有了自信。盡管股指期貨何時正式落地尚無時間表，但他已經做好準備一開始就殺入市場。

不過，他準備前三個月只用一小部分資金試水，他擔心股指期貨在推出初期遭爆炒?！皺C制上會不會有漏洞？會不會出現大幅波動？這些都是未知數。因此我強烈建議普通投資者不要貿然去碰股指期貨?！?