證券期貨公司醞釀增資擴股備戰股指期貨和融資融券

2010年01月14日 02:17
來源：中國證券網－上海證券報

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圖謀搶占融資融券和股指期貨業務制高點——證券期貨公司醞釀增資擴股

⊙記者 張雪 錢曉涵

隨著融資融券和股指期貨獲得“準生證”，一些證券公司和期貨公司著手醞釀增資擴股，以搶占業務制高點。

對融資融券，證監會強調，將按照“試點先行、逐步推開”的原則，綜合衡量凈資本規模、合規經營、凈資本風險控制等指標和試點實施方案準備情況，擇優選擇優質證券公司進行融資融券業務的首批試點。

證券公司未來可開展的融資融券業務量也將與其凈資本規模密切掛鉤。2006年出臺的《證券公司風險控制指標管理辦法》要求，券商按對客戶融資/融券業務規模的10%計提風險準備、以5%的比例計算風險調整，同時凈資本/風險準備>100%。廣發證券研究所認為，這事實上構成了券商融資融券規模的上限，即規模將不得超過凈資本(融資融券業務風險調整后)的10倍。

期貨公司的情形也頗為類似。根據現有規定，期貨公司的凈資本不得低于客戶權益總額的6%(警戒線為7.2%)。換句話說，期貨公司可代理客戶的保證金最大值不得超過其凈資本的16.67倍。值得一提的是，由于國內商品期貨市場高速發展，目前國內大型期貨公司的凈資本也已面臨不夠用的境況，股指期貨一旦上市，期貨公司增資擴股浪潮難以避免。

無論是證券公司還是期貨公司，若想提高融資融券或代理股指期貨交易的規模上限，增加注冊資本金成為唯一出路。

“公司內部已經多次開會，我們隨時做好提高注冊資本金的準備。國泰君安期貨總經理何曉斌向本報記者表示，為迎接股指期貨，期貨公司，尤其是券商系期貨公司增資擴股勢在必行。

事實上，在過去的一年里，整個證券行業都在為融資融券、股指期貨業務補充資本金。光大證券、招商證券先后通過IPO的方式，分別募集資金逾百億元；國元證券和長江證券也分別通過增發和配股，實現資本金的擴大。此外，東方證券、平安證券、金元證券、廣州證券等券商均擴充了注冊資本。

某券商高層表示：“未來證券公司資本金的高低，不僅僅涉及到業務的開展和利潤，甚至能直接決定公司能否在日趨激烈的生存環境中生存下去。”

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