超額準備金抵消收緊效果 銀行受影響有限

2010年01月14日 04:39
來源：每日經濟新聞 作者：曾春 曹順妮

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每經記者 曾春 曹順妮 發自北京

13日下午，A股市場銀行板塊大幅低開。對于這一市場震動，央行意在收緊信貸而上調存款準備金率被認為是“導火索”。但分析人士認為，超額準備金的存在可以讓銀行最大限度稀釋掉存款準備金率上調所帶來的影響，存準率上調暫時不會對銀行的實質經營帶來不利影響。

銀行股全線泛綠

央行決定從1月18日起，上調大型金融機構0.5個百分點的存款準備金率，受此消息影響，今天A股市場全面下跌，銀行股更是全線泛綠。

14支銀行股無一幸存。四大國有上市銀行中交行跌幅最大，達到5.6%，中行跌幅最低為4.17%，四大銀行股平均跌幅為4.86%。

與此同時，各家銀行股在H股市場表現同樣不盡如人意。工行、建行、中行、交行跌幅分別為3.58%、3.89%、3.62%和3.73%。

某資深投資顧問表示，13日天銀行股大幅下挫的主要原因無疑是前一天央行宣布上調存款準備金率所帶來的連鎖反應。

該人士認為，此前，多家機構投資者預測一季度流動性會依然充裕，但是上調存款準備金率的消息讓不少機構投資者強烈感受到了央行收緊流動性的信號。

“這下銀行可貸資金減少了，市場流動性會有所偏弱，此外，銀行的盈利空間也被擠壓，貨幣政策收緊信號明顯，市場擔憂是正常的。”該人士說。

某券商分析師表示，央行意外上調存款準備金率之所以對市場沖擊很大，主要是市場之前沒有預料到時間點會提前這么多，因此沒有做好充分的準備，而且這也代表了新一輪存款準備金甚至加息的開始，所以市場反應比較劇烈。

上述投資顧問也表示，央行貨幣政策“微調”對股市的影響是短期的，從中長期來看，股市會在3100點附近有所反彈。但是銀行股反彈幅度不會太大，未來仍將維持寬幅震蕩的走勢。

對銀行實質影響有限

上有政策，下有對策。超額準備金的存在讓銀行成功實現“軟著陸”，并且可以最大限度稀釋掉存款準備金率上調所帶來的影響。

西南證券銀行業分析師付立春認為，由于目前銀行的超儲率普遍較高，此次上調對銀行的正常業務影響有限。

東北證券認為，此次上調存款準備金率大約收回資金3000億左右，基本上所有的商業銀行都可以利用超額準備金輕松地滿足0.5個百分點的資金需要，暫時不會對銀行的實際經營帶來不利影響。

據東北證券統計數據，截至2009年第三季度末，金融機構整體超額儲備率在2.06%左右。其中四大國有商業銀行在1.80%，股份制商業銀行為2%，農村信用社為3.96%。

有市場分析人士認為，此次提高存款準備金象征意義大于直接影響。存款準備金小幅上調對銀行的沖擊甚微，目前銀行手頭仍然“不差錢”，市場普遍認為1月份信貸投放仍有可能出現“井噴”

中央財經大學銀行業研究中心主任郭田勇預測，1月份信貸仍將超過萬億大關。付立春則表示，央行意外對政策進行“微調”，此前預測1月份信貸投放將達到1萬億～1.5萬億，但是從目前的情況來看，預期下降至8000億元比較合適。

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