散戶如何在股指期貨交易中獲利

2010年01月14日 07:29
來源：中國證券報－中證網

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□重慶 蘇渝

散戶因資金小，信息閉塞，不太懂交易技巧，極有可能被拒絕在股指期貨交易門外。但并不是進不了門檻就只能當看客。散戶既可以通過投資股指期貨概念的股票和基金間接介入，還可以在股指期貨推出后進行套利操作。

首先，我們來看間接獲利方式。

1、散戶可以參與期貨概念股票的投資。面對股指期貨的推出，無論對于商品期貨還是金融期貨，期貨經紀公司的利潤都將得到大幅提升。因此，在股指期貨推出前買入股指期貨概念股，將獲得強于大盤的額外收益。

2、偏期貨型基金也可成為重要選擇。相比商品期貨，股指期貨還是孕育著比較大的市場風險，同時，中小散戶在資金實力、信息渠道、技術水平等方面相對處于劣勢，所以，投資指數型基金和偏期貨型基金就是一種很好的選擇。

3、在歐美等成熟的金融市場上，投資銀行、私募基金、共同基金、保險機構、養老基金等眾多實力雄厚的機構投資者在指數期貨的投資中扮演了主要角色。所以，散戶也可通過購買此類品種間接投資股指期貨。

其次，我們再來看直接獲利方式。

合資參與。參與股指期貨交易需要具備一定的資金實力，散戶可以把親戚朋友的資金合起來開戶，只要控制好風險，還是可以直接進場參與交易的。而資金實力較弱的散戶，則可以通過購買標的股票來套期保值。

再次，在期貨與現貨兩個市場之間套利。

一般情況下，股指期貨市場的價格走勢與股票市場走勢保持高度的同步性，期價與現價之間具有相關性。但它們畢竟是兩個市場，必然在兩個市場之間時不時地產生一些價格偏差，這就給在兩個市場之間的套利交易提供了條件。盡管這種套利每次產生的利潤都不大，但由于無風險，故常常會吸引大型套利基金的參與。在成熟的金融市場上，大型套利基金均能捕捉任何微小的套利機會，以自動交易機制實現無風險利潤。套利交易的種類繁多，除了在期貨和現貨兩個市場上進行的指數套利外，在不同月份期貨合約之間，甚至不同的指數合約之間，也可能產生套利交易機會。散戶也可以在套利交易機會中獲利。股指期貨由于具有高杠桿率和采用T+0交易，往往被認為是高風險的投機。而事實上，股指期貨套利交易為投資者提供了低風險的一種投資盈利模式。散戶只要抓住轉瞬即逝的差價機會，套利便可實現。

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