三大新動向打開傳媒板塊新空間

2010年01月14日 07:30
來源：證券日報作者：金百靈投資秦洪

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□ 金百靈投資秦洪

昨日 A 股市場雖然出現了大幅低開震蕩走低的格局，但盤面顯示出熱點較為突出，個股行情較為活躍，其中傳媒股就是如此，電廣傳媒、歌華有線、博瑞傳播等品種較為突出，那么，如何看待這一信息呢？

三大新動向

其實，傳媒股并不僅僅是在周三表現突出，而是在前期就已有表現的征兆，比如說廣電網絡在本周初的持續漲停板，再比如說電廣傳媒、歌華有線等品種在近期的持續突破的漲升行情，這些信息就意味著機構資金已開始大量積極配置傳媒股，也意味著傳媒股在近期有望形成主升浪的趨勢。

而機構資金之所以開始傳媒股，主要是因為傳媒股在近期出現了三大積極動向。一是業務的整合。這主要體現在廣電系統與電信系統之間的整合，也就是輿論導向中的三網融合。具體是指廣電網通過改造以后，除了有線電視業務以外，還能夠提供互聯網業務、電話業務；電信網除了提供固定電話業務，還能提供視頻業務，并能傳輸廣電網的內容，這將是三網融合的真正內涵。而且相關分析人士指出，三網融合過程中，可能會先傾向于廣電系統，先扶持廣電系統滲透到電信系統，從而助力廣電系統獲得先發優勢，這可能也是近期有線電視股反復活躍的誘因。

二是增值服務。各地有線網絡已經部分完成數字化改造，一些發達城市和地區已經完成數字化的整體轉換。付費電視和內容相關的增值服務已經具備開展的基礎。而且，廣電系統推出 NGB 概念，骨干光纖網絡鋪設力度加強，這顯示出廣電系統介入寬帶運營的意圖十分明確。寬帶網絡的運營方式有很多，包括引入海外運營商聯合運營。基本電視節目、收費電視、寬帶服務的幫定營銷方式，具備一定的價格優勢。在目前的有線網絡上同時開展語音、數據、視頻、支付等功能，為廣電運營商提高 ARPU 值提供了可能性。 NG

三是移動閱讀等新業務。中國移動在2010年將手機閱讀定義為“五選三”的增值服務KPI中的一項。(五個KPI分別為：手機閱讀、手機游戲、手機視頻、音樂全曲下載、手機支付)，目前已經有25個省選擇了完成“閱讀等的KPI。根據我們的估計，中國移動2010年全年手機閱讀的KPI為1000萬付費用戶。行業分析師預期移動閱讀有可能出現爆發式增長的趨勢，從而為傳媒業注入源源不斷的做多能量。

兩大角度尋找投資機會

正因為如此，筆者傾向于認為傳媒股在近期的漲升并不是簡單意義上的題材刺激，而極有可能昭示著傳媒股基于行業增長的基礎而在近期進入到新一輪高成長周期的信號。更為重要的是，在行業出現變局的同時，也是行業內產業整合的開始，比如說移動閱讀業務就將移動運營商與傳媒內容提供商結合在一起，不排除他們之間在業務構成上組建新框架的可能性。與此同時，有線電視業務之間的整合也有啟動的跡象，比如說湖南衛視與青海衛視已成立合資公司，并于今年1月1日正式啟動。另據媒體報道，湖南衛視將與青海衛視展開合作，由湖南衛視向青海衛視輸出節目、團隊、主持人及頻道包裝策劃等，青海衛視的臺標、呼號保持不變。這些信息也賦予傳媒股的題材催化劑。

如此來看，傳媒股短線的確有進一步活躍的空間，建議投資者可密切關注兩類品種。一是題材較為豐富的品種，主要是有線電視股，比如說電廣傳媒，不僅僅有未來的整體上市題材預期，而且還有旗下創投公司參股的企業IPO的信息，這些均賦予公司股價持續活躍的能量，可積極跟蹤。

二是擁有增值服務前景樂觀的品種，比如說移動閱讀業務中的與閱讀內容相關的博瑞傳播、出版傳媒、鑫新股份等。再比如說相關的信息類公司包括大唐電信等，因為大唐王等廠商給中國移動定制的G3閱讀器1月份投入市場，將在移動營業廳進行銷售。此類個股可積極跟蹤。另外，對影視業務的華納兄弟、奧飛動漫等品種也可跟蹤。