傳媒行業：三網融合加速有線網絡跨區域整合

2010年01月14日 13:49
來源：國信證券研究所作者：廖緒發;陳財茂

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事項：

1月13日，國務院總理溫家寶主持召開國務院常務會議，決定加快推進電信網、廣播電視網和互聯網三網融合。

評論：

三網融合先行試點，分階段推進國務院此次常務會議通過加快三網融合的決定，是一個綱領性的文件，只披露了部分要點，包括“1個含義，4個目的、2個階段性目標和5項重點工作”(見表1)，并未披露細節。

綜觀整個內容，有兩點比較重要：(1)設定了2個階段性目標，2010年至2012年重點開展廣電和電信業務雙向進入試點；2013年至2015年，總結推廣試點經驗，全面實現三網融合發展。(2)電信和廣電業務相互開放，選擇有條件的地區開展雙向進入試點。符合條件的廣播電視企業可以經營增值電信業務和部分基礎電信業務、互聯網業務；符合條件的電信企業可以從事部分廣播電視節目生產制作和傳輸。

我們的解讀有以下幾點：(1)是對稱進入還是非對稱進入？此次會議強調電信和廣電業務相互開放，但是用了“符合條件”與“部分”等措辭，到底應該符合什么條件？到底是哪“部分”業務？并沒有明確的說法。我們判斷，這為電信和廣電的非對稱開放留有余地，如果一旦完全對稱開放業務，廣電的實力不足以與電信展開競爭，廣電總局不會輕易就此放開。(2)第一個階段(2010-2012)的試點地區會是哪些？據了解，天威視訊、歌華有線、東方有線、杭州華數都提出了申請，預計在未來的3-6個月內，試點地區就將明確。試點需要滿足的條件可能包括，數字化整轉完成基本完成、雙先網絡改造比較較高、有較大的數字用戶規模。總體來看，江蘇有線、杭州華數作為非上市公司最有可能成為試點地區，已上市的公司中，歌華有線、天威視訊、東方有線(東方明珠持有39%的股權)同樣有可能成為首批試點地區。

三網融合之于有線網絡：是挑戰，更是機遇三網融合對于有線網絡到底帶來了什么？大部分有線運營商之前就已經開始做寬帶業務了，電信業務(語音/寬帶)對廣電開放還有什么意義？我們認為影響包括四個方面：

(1)盡管有線網絡已經開始經營寬帶業務，但因本身只是局域網，需要租用電信運營商的出口帶寬，三網融合后，出口帶寬的成本很可能下降。

(2)有線運營商可以經營語音業務，但是同樣由于局域網的性質，有線網絡運營商初期只能經營市話、省內通話業務，跨省通話同樣需要向電信運營商支付網絡費用。

(具體內容請見附件)