世紀證券：2010年步入智能電網建設實質性階段

2010年01月14日 15:21
來源：鳳凰網財經 作者：世紀證券

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報告名稱：“智能電網標準即將出臺”事件點評-2010年步入智能電網建設實質性階段

世紀證券研究人員：新能源/清潔能源小組

報告類型：行業報告

報告日期：2010-01-14

所屬行業：電力設備

內容摘要：

·事件：近期，有關媒體披露國家電網關于智能電網標準體系和具體建設規劃，即將在春節前發布，2010年將全面啟動整個智能電網工作。同時，隨著智能電網第一批試點的結束，國家電網將啟動第二批試點。

·2010年將進入智能電網建設的實質性階段。09年國家電網主導了我國智能電網前期規劃、組織標準制定以及前期試點工作。在其大框架下，相關一次設備、二次設備以及軟件企業紛紛布局，試圖把握智能電網市場啟動帶來的先機。國網智能電網具體建設規劃的公布將直接引導設備商進行生產布局；標準體系的公布，將指導業內設備商的研發方向，從而加速智能電網相關設備的對接。我們認為，2010年在“國網標準”推動下，我國智能電網建設進入實質性階段。

·智能電網使電力設備市場格局發生改變。(1)產生層次性需求。智能電網建設將首先帶來用戶側智能電表、輸電側數字化變電站的巨大需求；然后是配網、調度自動化，以及柔性輸電技術。二次設備受益程度顯著比一次設備強。(2)行業龍頭優先受益。以及柔性輸電國電南瑞、許繼電氣、國電南自等為代表的企業，將在數字化變電站、配網和調度自動化領域占據明顯的技術優勢和訂單優勢；以科陸電子、長城開發為代表的企業，將在智能電表領域獲得優勢；以置信電氣、思源電氣、榮信股份等為代表的企業將在柔性輸電領域擁有技術優勢。(3)競爭激烈。智能電網市場的啟動勢必帶來行業激烈競爭，價格主要成為主要手段。但擁有先入優勢的企業，將獲得更大市場機會。

·智能電網整體貢獻業績需等待時日。由于國網相關智能電網企業標準還未出臺，國家層面的更未發布，因此設備商只有做前期摸索性產品布局和研發。預計2010上半年年智能電網業務難以為設備商貢獻業績，看好對智能電網標準和產品方向有把握的企業。

·投資建議：近期電力設備行業出現較多交易性投資機會：一是有關智能電網標準的出臺帶來的機會；二是2010年電網投資規劃帶來市場預期的好轉；三是09年公司業績超預期帶來的投資機會。建議關注國電南瑞(600406)、許繼電氣(000400)、榮信股份(002123)。

·風險提示：政策不確定性帶來的交易風險。

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