烽火通信：三網融合再助光通信建設加速

2010年01月14日 15:37
來源：東莞證券研究所作者：王珂英

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1、三網融合進展拉動光通信個股上漲今日烽火通信漲幅較高的一個主要原因就是三網融合的進展。國務院總理溫家寶13日主持召開國務院常務會議，決定加快推進電信網、廣播電視網和互聯網三網融合。會議提出了推進三網融合的階段性目標，2010年至2012年廣電和電信業務雙向進入試點，2013年至2015年，全面實現三網融合發展。三網融合使得廣電運營商加速由原有的單向同軸電纜網向雙向光纖網的改造，以EPON為代表的光接入技術已成為廣電網絡雙向改造的首選技術方案，這也將極大的推進光網絡市場的建設。除了烽火通信、光訊科技、中天科技、亨通光電、特發信息等光器件和光纖光纜類個股也都出現了普漲。

2、行業景氣將至少持續2-3年2009年在全球通信資本開支減少的同時，中國的通信設備市場卻在3G建設和拉動內需的拉動下表現的異常顯眼。除了3G市場，光通信市場景氣度也持續上升。在寬帶、3G建設驅動下，運營商最終采購規模大多都超出了2009年年初的預期。如中國移動，年初計劃采購1600萬芯公里光纖，最終采購量高達1800萬芯公里。由于運營商網絡建設具有一定的持續性，光通信市場的高速發展態勢將至少持續2-3年。

2009年時光通信市場高度景氣的一年，我們認為光通信的精彩大幕才剛剛拉開，其高速增長至少可以持續2-3年。我們的判斷主要基于以下幾個理由。一是雖然3G基站數量建設高峰已過，但是后續的網絡升級和移動增值業務大幅增長將對光通信設備帶來源源不斷的需求。隨著3G業務的開展，傳輸網在基站側引發的容量需求將倍增，而且隨著HSDPA的上馬，其帶寬需求將進一步加大。帶寬需求的快速增長必將需要更大容量高速率的光網絡支撐，城域網與骨干網將不斷擴容，將帶來MSTP、基于OTN智能光網絡、DWDM、ASON等設備及解決方案需求的增加。移動在2009年底已經開始進行PIN的招標，招標設備量高達5萬套，預計2010年中國移動還將進行PTN集采。新的PIN建設及對原SDH的替代使得光通信建設加速。帶寬不斷升級對光網絡的拉動是持續的。

第二是FTTx的拉動，從可行性和成本方面來看，FTTx大規模商用的條件已經成熟。FTTx產業真正由概念和試點步入規模建設階段，成為產業鏈上下游普遍受益的行業性機會。FTTx的規?；瘧脤饩W絡的拉動將是快速的且可以持續的。