股指期貨影響封基或?yàn)槌醋?/h1>

2010年01月14日 17:03
來(lái)源：金陵晚報(bào)

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本報(bào)記者 韓迅

昨日，開盤交易的26只傳統(tǒng)封基中僅有1只基金上漲，25只全部下跌。基金安順(500009)跌幅最大，以單日下跌2.97%報(bào)收1.698元；基金漢興(500015)則逆市飄紅，收盤上漲0.15%報(bào)收1.321元，成場(chǎng)內(nèi)唯一上漲的基金。

但值得注意的是，基金普惠(184689)在1月12日赫然現(xiàn)身大宗交易。

普惠現(xiàn)身大宗交易

深交所1月12日的公開信息顯示，基金普惠出現(xiàn)在大宗交易的名單當(dāng)中。成交價(jià)格為1.67元，成交數(shù)量為900萬(wàn)份，成交金額1503萬(wàn)元。買入、賣出機(jī)構(gòu)均為宏源證券北京四環(huán)中路證券營(yíng)業(yè)部。而昨日基金普惠的場(chǎng)內(nèi)平均價(jià)為1.562元，收盤1.575元，大宗交易價(jià)比場(chǎng)內(nèi)均價(jià)高出6.9%。

“你說(shuō)有誰(shuí)會(huì)以高出6.9%的溢價(jià)去買基金普惠呢？普惠也不是折價(jià)率最高的封基啊？”一位券商研究員昨日也覺得不可理喻，截至1月8日，基金普惠折價(jià)率為15%，而截至12日收盤，基金普惠二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格1.580元價(jià)格之下仍掛著未成交的巨單，“只有一個(gè)原因，就是相關(guān)機(jī)構(gòu)之間約定好的特殊交易情況。沒有人會(huì)傻到溢價(jià)這么高去買普惠，不排除是一種炒作。

申銀萬(wàn)國(guó)證券研究員認(rèn)為在融資融券的推出下，對(duì)封基市場(chǎng)形成制度性利好，外在因素將會(huì)降低封基整體折價(jià)率。“對(duì)融資融券業(yè)務(wù)最為敏感的將是高折價(jià)封基，折價(jià)率高的封基對(duì)融資投資者安全性相對(duì)更高，因此短期高折價(jià)封基將有更好表現(xiàn)。

業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)不一

盡管股指期貨、融資融券的推出對(duì)封基是利好，但是還是有研究員提醒投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。

“很多投資者認(rèn)為股指期貨出臺(tái)后封閉式基金折價(jià)率會(huì)大幅縮小，這種認(rèn)識(shí)存在很大的誤區(qū)。海通證券基金研究員婁靜則認(rèn)為股指期貨出臺(tái)對(duì)封閉式基金或有炒作嫌疑，但實(shí)質(zhì)影響有限。

“一方面，股指期貨合約期限較短，流動(dòng)性較好的通常是近月合約，而很多封基存續(xù)期很長(zhǎng)，在技術(shù)上不斷對(duì)股指期貨合約展倉(cāng)有難度。另一方面，任何套利交易都需要一定的收益空間，目前老的封基平均年化折價(jià)回歸收益只有5%左右，這個(gè)收益率對(duì)于這么復(fù)雜的套利行為來(lái)說(shuō)缺乏吸引力。

婁靜認(rèn)為，由于投資者對(duì)封基的誤解，可能會(huì)導(dǎo)致二級(jí)市場(chǎng)出現(xiàn)炒作。“當(dāng)然，股指期貨出臺(tái)對(duì)到期日較近的封基有利，主要是因?yàn)槠湔蹆r(jià)回歸的收益相對(duì)較高，會(huì)吸引套利資金的涌入。此外，股指期貨出臺(tái)對(duì)溢價(jià)的瑞福進(jìn)取較為不利。從融資融券的相關(guān)規(guī)定來(lái)看，封基較高的折算率和折價(jià)率會(huì)吸引投資者將其作為抵押券種。但是由于融資買入或融券賣出標(biāo)的物期限不能超過(guò)6個(gè)月的規(guī)定削弱對(duì)封基的利好。

目前折價(jià)率較大的封基到期年限都比較長(zhǎng)，封基在短期內(nèi)折價(jià)率并不一定會(huì)回歸，因此融資融券對(duì)封基的影響也有限。

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