悲情斗士胡關金：成券商市場化進程縮影

2010年01月15日 00:43
來源：21世紀經濟報道

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本報記者羅諾北京報道

這就是現實！

“其實我們對胡總的離開充滿了遺憾，我們都希望他能夠留下來?！辈恢挂晃汇y河證券的員工如此向記者表達對胡關金即將卸任銀河證券這一事件的看法。

但現實終究無法逆轉。

2010年1月13日晚，銀河證券向外正式宣告了胡關金即將離職的消息，雖然胡關金近期還將堅持站完自己在銀河證券的最后一班崗，但來也匆匆、去也匆匆的銀河證券“胡關金時代”和之前曾讓胡關金揚名立萬的國信證券、華西證券的“胡關金時代”一樣，都將成為了這位現年已過花甲之年的券商業大佬的過往履歷表上的幾行文字。

的確，但凡能被稱為“大佬”者皆為行業的翹楚，但對于發展并不成熟的國內券商市場而言，券商大佬的頭銜背負探索者的意味更為濃烈，而作為這樣“第一個吃螃蟹的人”，在處于新舊體制交鋒時期的探索者身上，“大佬”二字的含義則蘊含著更多的悲情成分。

當市場都在紛紛揣測胡關金之后，誰將繼任銀河證券總裁一職時，胡關金似乎仍然在他那位于北京西二環金融街35號的銀河證券總部的辦公室中批閱著各種名目的文件報告，春節后即將離職的他，在離開這個自己僅僅只坐滿四個多月的辦公室后，將何去何從？這次是否真的如其之前數次請辭后聲稱的退隱券商行業呢？還是仍然無法釋懷自己最初的國產高盛夢想而在此聽從心的召喚？

“胡的身上是券商市場化進程的一個縮影，在券商‘國企體制化’的時代中，市場化的改革注定充滿艱難?！鄙钲谝晃蝗谈邔訉τ诤碾x職如此感嘆，“胡有能力，也有魄力，而個人的力量畢竟難以扭轉多年體制下形成的弊端，所以胡注定會失敗的，但胡卻又是券商業的英雄式人物，雖然他的努力目前并不能徹底動搖一些多年頑垢，但至少他已經讓這個行業感受到了一股摧枯拉朽的力量正在滋長，市場就是市場，券商行業的市場化是一條必由之路。

市場化的斗士

翻開胡關金的履歷表，在券商行業的江湖中，他的名字始終與“市場化”三字緊密相連，在歷經了大、中，小三類券商的他，在這些規模大小千差萬別、內部體制迥異的券商中，胡每每都在試圖以一個堅持券商“市場化”的斗士身姿出現，從1996年到2010年，在其跨度長達14年的券商從業史中，胡用親身經歷講述著一個向舊體制發起挑戰的斗士，屢戰屢敗、屢敗屢戰的不屈歷程。

如果有人書寫有關胡關金這位券商大佬的傳記，國信證券時代的他都將會是其中濃墨重彩的一筆。

對券商行業略知一二的人似乎都知道，胡曾成功振興國信證券，并使之一度一躍成為國內一線券商行列，而即使直到今天，已經離開國信證券六年之久后，其當時遺留下的一些制度和章程也讓國信證券受用匪淺。

但誰曾去深究過胡關金這位國信證券振興的大功臣，為何在國信證券振興發展起來后，卻突然離職的真正原因？

“2000年后的國信證券，在振興之后，胡所面對的一系列問題與今天其在銀河證券所面對的一系列問題幾乎都類似?！币晃辉诤膰抛C券時代跟隨其左右的人士回憶說，胡在1996年受命于國信證券危難之際，深圳市政府當時給予了其絕對的信任和支持，在胡的國鐵腕”市場化整治下，國信證券在當時的券商行業中異軍突起。但當國信證券走出困境迎來了大發展后，早就埋藏在其中的老國企體制下的內部各種源于利益集團的斗爭也開始復蘇，最終使得后期胡的許多設想和激勵機制無法獲得當地政府的首肯，權限開始受到了很多約束，胡關金且戰且退，最后選擇了悄然離開了這片他為之奮斗八年的夢田。

2004年，離開國信證券后的胡關金曾放言將潛心歸隱，做研究做學問，但同年6月，胡心中斗士的火苗再次燃起，這一次，他似乎總結了自己在國信證券中的得失。

恰巧此時，胡關金遇到了當時名震一方的朝華系控制人張良賓，而張良賓兄弟此時控制著華西證券這家名不見經傳的西南小券商超過50%的股權。

在張良賓20%期權和給予胡關金在華西證券上相當自由權限的許諾下，胡關金從一家國資背景的大券商董事長搖身一變，成為了華西證券的掌舵者。

“既然國企體制下，市場化道路無以為繼，那么民營的小券商也如同一張白紙一樣，同樣是為完成自己創辦一家市場化本土券商夢想的試驗田?！睋晃划敃r跟隨胡一起離開國信證券的有關人士坦言。

但這一次，胡關金同樣沒有想到，即使是民營小券商，但其市場化之路同樣風云更迭。

在張氏兄弟的支持下，胡原本期望自己的夢想能在這塊不起眼的“夢田”上開出花結出果。

胡關金斯時豪言提出了華西證券發展的總體目標：通過2-3年的時間在全國立住腳，3-5年的時間進入全國證券業前8名，投行業務要進入全國前5名，成為中國最具市場競爭力和影響力的證券公司，要在三大業務發展基礎上形成金融控股公司，并爭取上市。

而此時胡關金更是一改其之前在國信時代不任用親信的習慣，帶領當時國信證券數位骨干投奔華西證券。

但好景不長，2005年，就在胡關金入主華西證券不到1年，張良賓鋃鐺入獄。華西證券的大股東易主，內部種種復雜的關系和利益博弈開始凸顯出來。

2005年期間，由于種種糾紛，四川證監局曾兩次下發監管意見，停止了華西證券自營業務、證券承銷與保薦業務資格，這也給了期望集中精力發展投行業務的胡關金重重一擊。

在沒有了張氏兄弟的保證下，胡在華西證券中的市場化進程再次受阻，其后，當時跟隨其從國信證券跳槽華西的員工都一個個離職而去。

而胡關金把當時作為四川省內惟一的綜合類券商的華西證券的總部移至深圳的做法也讓四川當地政府非常不滿。

2009年1月，在華西證券的各項業務漸漸日薄西山的時候，胡關金離職，四年中，其在華西證券中推行市場化建立自己理想型券商的夢想再次破碎。

“胡市場化的想法太過激進，在一個按資排輩成為習慣的企業里引入市場化的競爭機制，其帶來的一波人顯然對其管理制度駕輕就熟，而這讓原來華西證券的老員工則完全無法適應，老員工處處覺得自己被排擠，故老員工和新的股東方對此很有意見?！鄙鲜龈S胡一起離開國信證券的有關人士如此解釋胡飲恨華西證券的原因。

事實上，胡關金如今又第三次踏入了同一條河流。

與其上兩次所不同的是，其國信時代長達八年，華西時代也長達四年，而真正屬于他的銀河證券時代卻已經縮短至僅僅四個月。

據接近銀河證券大股東匯金公司方面的有關人士向記者透露，此次胡請辭銀河證券的原因也同樣是“由于其市場化用力過猛，在銀河證券中實施的一些新政方式沒有得到有關股東方的支持，而且銀河證券的內部管理層認為胡關金的思路與現階段的銀河證券的發展不太契合”

悲情英雄

“胡在，銀河證券還有希望，胡離開，銀河證券前途堪憂?！?月8日，當胡關金“掛靴”銀河證券的消息在銀河證券內部火速傳開后，表面上平靜的銀河證券實際上早已波濤暗涌，一位自稱銀河證券員工在某著名財經論壇上如此留言。

“胡總這四個月的所作所為，我們內部的員工是相當認可的，我們沒有希望胡總離開的?！蓖?，當本報記者向銀河證券有關人士求證胡離職傳聞一事時，該人士如此回答道。

在銀河證券的四個月中，胡的改革首先從經紀業務入手，提出新的經紀業務管理制度，核心以營銷為主，并有更多明細的考核指標，而除了薪酬體系改革，胡關金還提出要調換各部門負責人，要重新劃分業務線。

“胡在銀河中同樣實施起了其讓國信證券走出困境的一系列市場化評定的措施，給銀河證券這樣的曾掛靠在體制內多年的老牌券商帶來了強大的沖擊，與之前銀河證券的風格迥異，故其在銀河內部監管層并不受認可?！鄙鲜鼋咏趨R金公司的知情人士稱。

胡在銀河證券中的地位的確相當尷尬。

“專心做事的員工是特別認同胡關金思路的，因為都覺得只有市場化才是銀河證券的出路，但是對于一些管理層，尤其是一些尸位素餐的人來說，胡的市場化改革已經大大觸動了他們的利益，而這部分人往往身居要職，而銀河內部復雜的裙帶關系，往往使得胡所采用的‘利益連坐’機制波及范圍極大?！币晃汇y河證券內部中層人士向記者指出，胡的市場化夢破根本的原因在于其過于樂觀地用過去純粹的制度去對抗繁復的弊端機制。

“實際上，這并非銀河證券一家券商市場化改革所要面對的一些矛盾?！鄙鲜錾钲谝患胰谈邔又赋?，只是銀河證券內部的問題更為典型，當如今資本市場風生水起，“市場的歸市場”的口號已經被喊得無比響亮，但何時市場的能真正歸還于市場，還有相當長的一段路。

胡關金的市場化步伐是否過大，或許這更是一個仁者見仁、智者見智的問題，而這種曾用類似過國信證券的大闊步市場化的手段，最終能否拯救銀河證券，現在似乎也成為了一個難解之謎。

“一個市場要真正的市場化，靠胡關金一人是難以攪動的，但當大多數市場化僅僅還停留在呼喊口號階段的時候，我們更需要的是胡關金這樣的先驅?！鄙鲜錾钲谀橙谈邔痈锌m然胡關金的三次市場化改革最終都悲情收場，但他無愧券商業大佬的稱號。

笙歌歸院落，燈火下樓臺。

當風流都被雨打風吹散，有些人、有些事是值得這個市場永遠銘記的。

“胡還是那么的執著和淡定，和十年前幾乎沒有變化?！币晃辉谏蟼€世紀90年代初時候，曾在胡之前任教的浙江大學聆聽過其一次講演的人士感嘆。

的確，作為“大佬”而言，擔當的只是身前事，何計身后評。