景順長城：2010年掘金出口等三大投資主題

2010年01月15日 07:29
來源：中國證券報－中證網(wǎng)

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經(jīng)過2009年大幅上漲之后，2010年的市場將如何演繹？景順長城基金認(rèn)為，2010年市場整體收益率可能不如去年。

近期在出口恢復(fù)強(qiáng)勁、物價溫和走高的背景下，政策的調(diào)控提前出臺，無論是時間和力度都超出市場預(yù)期，成為市場最大的不確定因素。景順長城認(rèn)為在政策提前出手的情況下，準(zhǔn)備金率、公開市場操作利率上行、信貸額度控制、房地產(chǎn)調(diào)控多管齊下，資產(chǎn)價格爆漲、物價失控以及經(jīng)濟(jì)大幅波動的風(fēng)險降低，經(jīng)濟(jì)增長會更加平穩(wěn)有序。

展望2010年，在政府政策提前退出的背景下，經(jīng)濟(jì)的波動性在熨平，上半年更多的是中小市值成長性股票的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會。隨著股指期貨的推出，大市值藍(lán)籌股的機(jī)會在于被市場過分壓擠的價值發(fā)現(xiàn)。景順長城基金認(rèn)為，策略上看好出口、消費(fèi)、科技創(chuàng)新以及節(jié)能減排的相關(guān)行業(yè)。

按照“投資時鐘”理論，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢明確，鋼鐵、化工、交通運(yùn)輸、建材等中游行業(yè)也存在一定的機(jī)會。中游行業(yè)如鋼鐵和水泥，受淘汰落后產(chǎn)能等限制措施的影響，新建產(chǎn)能釋放高峰期已過，目前開工率逐步提升，預(yù)期該行業(yè)在2010年的新增需求大于新增供給。

消費(fèi)類行業(yè)尤其是消費(fèi)升級概念將是景順長城基金2010年配置的重點(diǎn)。景順長城認(rèn)為，我國人均GDP已突破3000美元，根據(jù)國際經(jīng)驗，城鄉(xiāng)居民正處于消費(fèi)水平快速增長和消費(fèi)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級階段，消費(fèi)服務(wù)業(yè)將進(jìn)入加速發(fā)展的階段，醫(yī)藥保健、信息服務(wù)、商業(yè)等都值得關(guān)注。隨著我國現(xiàn)代零售渠道向縱深擴(kuò)展，普通消費(fèi)品總量仍在高速增長之中，消費(fèi)類行業(yè)具有長期投資價值。(易非)

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