景順長城：2010年掘金出口等三大投資主題

2010年01月15日 07:29
來源：中國證券報－中證網(wǎng)

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經(jīng)過2009年大幅上漲之后，2010年的市場將如何演繹？景順長城基金認為，2010年市場整體收益率可能不如去年。

近期在出口恢復強勁、物價溫和走高的背景下，政策的調(diào)控提前出臺，無論是時間和力度都超出市場預期，成為市場最大的不確定因素。景順長城認為在政策提前出手的情況下，準備金率、公開市場操作利率上行、信貸額度控制、房地產(chǎn)調(diào)控多管齊下，資產(chǎn)價格爆漲、物價失控以及經(jīng)濟大幅波動的風險降低，經(jīng)濟增長會更加平穩(wěn)有序。

展望2010年，在政府政策提前退出的背景下，經(jīng)濟的波動性在熨平，上半年更多的是中小市值成長性股票的結構性投資機會。隨著股指期貨的推出，大市值藍籌股的機會在于被市場過分壓擠的價值發(fā)現(xiàn)。景順長城基金認為，策略上看好出口、消費、科技創(chuàng)新以及節(jié)能減排的相關行業(yè)。

按照“投資時鐘”理論，隨著經(jīng)濟復蘇趨勢明確，鋼鐵、化工、交通運輸、建材等中游行業(yè)也存在一定的機會。中游行業(yè)如鋼鐵和水泥，受淘汰落后產(chǎn)能等限制措施的影響，新建產(chǎn)能釋放高峰期已過，目前開工率逐步提升，預期該行業(yè)在2010年的新增需求大于新增供給。

消費類行業(yè)尤其是消費升級概念將是景順長城基金2010年配置的重點。景順長城認為，我國人均GDP已突破3000美元，根據(jù)國際經(jīng)驗，城鄉(xiāng)居民正處于消費水平快速增長和消費結構轉型升級階段，消費服務業(yè)將進入加速發(fā)展的階段，醫(yī)藥保健、信息服務、商業(yè)等都值得關注。隨著我國現(xiàn)代零售渠道向縱深擴展，普通消費品總量仍在高速增長之中，消費類行業(yè)具有長期投資價值。(易非)