傳媒行業：三網融合廣電網絡運營商全面受益

2010年01月15日 14:07
來源：東北證券研究所 作者：耿云

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投資要點：

13日，國務院總理溫家寶主持召開國務院常務會議，決定加快推進電信網、廣播電視網和互聯網三網融合。

會議提出了三網融合的時間表：2010年至2012年重點開展廣電和電信業務雙向進入試點；2013年至2015年，總結推廣試點經驗，全面實現三網融合發展。

會議提出的三網融合的重點工作主要包括：開放符合條件的廣播電視企業經營增值電信業務和部分基礎電信業務、互聯網業務，符合條件的電信企業從事部分廣播電視節目生產制作和傳輸；加強網絡建設；加強政策扶植。

對廣電網絡運營商來說，要從“三網融合”政策中充分受益，目前最緊迫的工作主要在于兩方面：跨區域整合和網絡雙向改造。我國電信運營商經過幾次大的調整，已形成全國性的三大運行商競爭格局，而廣電網絡運營商仍處于劃地而治的區域壟斷階段，一旦開放與電信業務雙向進入，跨區域整合將是廣電網絡運營商的緊迫任務。雖然光纖到戶尚未普及，但電信網絡基本都能實現雙向功能；而廣電網絡仍處于大規模改造過程中，雙向網絡占比不到20%，與電信網絡差距較大。

長期來看，三網融合仍需時間。目前在我國，電信網、互聯網隸屬工信部，廣播電視網隸屬廣電總局，目前在三網融合仍細則尚未出臺，由哪個部門來主導仍無定論。

推薦歌華有線、東方明珠和天威視訊。歌華有線通過控股北廣傳媒數字電視公司，獲得節目制作和集成牌照，率先打通內容提供產業鏈，在與電信運營商的競爭中占據主動。東方明珠背靠大股東上海文廣新聞傳媒集團，擁有東方有線39%的股權和太原有線50%的股權，旗下的東方明珠傳輸有限公司是上海唯一的無線廣播電視傳播經營商，經營多年的手機電視業務(CMMB)2009年上半年已正式投入商用，將直接受益于“三網融合“。天威視訊增值業務一直走在全國廣電運營商前列，09年開始全面推廣高清互動業務，增值業務面臨突破。

(具體內容請見附件)

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