備戰股指期貨金融機構面臨大考

2010年01月15日 22:02
來源：經濟觀察報作者：蔡志杰

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蔡志杰

近期，股指期貨相關的政策進展正在活絡著整個金融市場。

“過去大家是期盼股指期貨早一點來，可現在真正來了我們感覺到還有很多事情沒做。”海通期貨總經理徐凌告訴本報，這是其在緊鑼密鼓地推進各項工作的同時最深刻的感受。

據悉，包括期貨公司、證券公司等金融機構都面臨著緊湊時間表下的創新“大考”

增量

1月8日，股指期貨獲得國務院批準。在剛剛結束的2010年全國證券期貨監管工作會議上，證監會主席尚福林指出，保障股指期貨平穩順利上市交易。

“毋庸置疑，股指期貨的正式推出將重新規劃市場博弈的格局。”上海東證期貨總經理黨劍表示。據他介紹，目前中金所會員各項準備工作已經就緒，中金所各部門也都在摩拳擦掌。

自2007年5月中金所啟動交易所會員審批工作以來，目前已經有130家期貨公司取得了金融期貨業務資格，其中111家通過驗收成為中金所會員。

對于股指期貨初期上市的成交額，東方證券在其研報中預測，股指期貨首年成交額將超過7萬億元。但也有北京中期相關人士認為：“股指期貨一旦推出，2010年期貨市場規模有望輕松超越200萬億元。”實際上，2009年11月，我國期貨市場交易量才剛剛打破百萬億大關。

這個量是非常巨大的。“2009年，鋼材期貨等新品種給市場帶來了規模大爆炸，2010年能超越鋼材期貨的品種就是股指期貨。”金瑞期貨總經理姜昌武告訴記者。

徐凌表示，未來期貨行業各個公司之間的分化將進一步加劇。傳統期貨公司將通過特色服務持續保持公司優勢，券商系期貨公司經過幾年的基礎建設，必將加快發展的速度，逐漸成為市場競爭的主體。海通期貨作為券商控股的期貨公司，從誕生的那一刻起，就在股指期貨及其它金融衍生產品方面具有優勢。“而隨著監管部門大力推動機構投資者工作的開展，市場以中小散戶為主的客戶結構必將發生改變。特別是股指期貨推出后，大資金進入市場，整個行業將迎來更加快速的發展，大資金客戶數量在市場中的比重將大幅增加，這也將促使期貨公司更加專業化，提升整個行業的整體水平。

以2009年不錯的業績躍居為目前行業內十強的海通期貨，正在股指期貨方面摩拳擦掌。

實際上，包括東證期貨、國泰君安期貨、方正期貨、安信期貨以及申銀萬國期貨等也都有不俗表現。

大考

盡管股指期貨的推出打通了證券市場和期貨市場之間的聯系，但對期貨公司來講，這不僅是拉近與證券市場之間距離的一個機遇，更面臨巨大的挑戰。

黨劍表示，現在我們金融公司靠經紀業務、靠網點的鋪設賺取盈利，“嚴格意義上來講是沒有任何競爭力的。

一位業內人士也指出，股指期貨在2007年以來遭受太多冷落，在此期間，諸多期貨公司把和股指期貨相關的業務叫停或放緩，比如曾大規模招聘的股指期貨的研究人員、市場開發人員目前已經有很大程度的流失。

據徐凌介紹，對于期貨公司而言，只要擁有中金所的會員資格即可參與股指期貨的相關業務。盡管無需像券商參與融資融券那樣向監管層遞交各種手續，但券商系期貨公司和證券公司營業部有IB業務合作，很可能還需要重新到證監會驗收，“畢竟兩年過去了”

而此前中金所對每一家會員公司的交易開戶流程、登機手續、硬件設備、寬帶承載、交易清算以及應急措施等等都做了相關檢查與全面檢查調試。

相關監管部門曾表示，將對券商IB業務進行重新審查。

部分證券公司日前已經對內部員工下發股指期貨投資指南，并籌備申報資料，加緊備戰。但截至發稿，證券公司及相關期貨公司還未收到證監會下發關于IB資格重審的通知。

傳統期貨公司的代表，南華期貨總經理羅旭峰則指出了股指期貨的另外擔憂：期貨公司籌備股指期貨已有三年時間，預期股指期貨的參與群體更為廣泛，包括巨大的證券市場，那么投資者教育、交易系統的安全穩定和內部風險控制上更需要大量的更新工作。

據調查，目前多數期貨公司已經準備好投資者培訓教程。