備戰(zhàn)股指期貨 金融機(jī)構(gòu)面臨大考

2010年01月15日 22:02
來源：經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 作者：蔡志杰

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蔡志杰

近期，股指期貨相關(guān)的政策進(jìn)展正在活絡(luò)著整個(gè)金融市場(chǎng)。

“過去大家是期盼股指期貨早一點(diǎn)來，可現(xiàn)在真正來了我們感覺到還有很多事情沒做。”海通期貨總經(jīng)理徐凌告訴本報(bào)，這是其在緊鑼密鼓地推進(jìn)各項(xiàng)工作的同時(shí)最深刻的感受。

據(jù)悉，包括期貨公司、證券公司等金融機(jī)構(gòu)都面臨著緊湊時(shí)間表下的創(chuàng)新“大考”

增量

1月8日，股指期貨獲得國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)。在剛剛結(jié)束的2010年全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議上，證監(jiān)會(huì)主席尚福林指出，保障股指期貨平穩(wěn)順利上市交易。

“毋庸置疑，股指期貨的正式推出將重新規(guī)劃市場(chǎng)博弈的格局。”上海東證期貨總經(jīng)理黨劍表示。據(jù)他介紹，目前中金所會(huì)員各項(xiàng)準(zhǔn)備工作已經(jīng)就緒，中金所各部門也都在摩拳擦掌。

自2007年5月中金所啟動(dòng)交易所會(huì)員審批工作以來，目前已經(jīng)有130家期貨公司取得了金融期貨業(yè)務(wù)資格，其中111家通過驗(yàn)收成為中金所會(huì)員。

對(duì)于股指期貨初期上市的成交額，東方證券在其研報(bào)中預(yù)測(cè)，股指期貨首年成交額將超過7萬億元。但也有北京中期相關(guān)人士認(rèn)為：“股指期貨一旦推出，2010年期貨市場(chǎng)規(guī)模有望輕松超越200萬億元。”實(shí)際上，2009年11月，我國(guó)期貨市場(chǎng)交易量才剛剛打破百萬億大關(guān)。

這個(gè)量是非常巨大的。“2009年，鋼材期貨等新品種給市場(chǎng)帶來了規(guī)模大爆炸，2010年能超越鋼材期貨的品種就是股指期貨。”金瑞期貨總經(jīng)理姜昌武告訴記者。

徐凌表示，未來期貨行業(yè)各個(gè)公司之間的分化將進(jìn)一步加劇。傳統(tǒng)期貨公司將通過特色服務(wù)持續(xù)保持公司優(yōu)勢(shì)，券商系期貨公司經(jīng)過幾年的基礎(chǔ)建設(shè)，必將加快發(fā)展的速度，逐漸成為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的主體。海通期貨作為券商控股的期貨公司，從誕生的那一刻起，就在股指期貨及其它金融衍生產(chǎn)品方面具有優(yōu)勢(shì)。“而隨著監(jiān)管部門大力推動(dòng)機(jī)構(gòu)投資者工作的開展，市場(chǎng)以中小散戶為主的客戶結(jié)構(gòu)必將發(fā)生改變。特別是股指期貨推出后，大資金進(jìn)入市場(chǎng)，整個(gè)行業(yè)將迎來更加快速的發(fā)展，大資金客戶數(shù)量在市場(chǎng)中的比重將大幅增加，這也將促使期貨公司更加專業(yè)化，提升整個(gè)行業(yè)的整體水平。

以2009年不錯(cuò)的業(yè)績(jī)躍居為目前行業(yè)內(nèi)十強(qiáng)的海通期貨，正在股指期貨方面摩拳擦掌。

實(shí)際上，包括東證期貨、國(guó)泰君安期貨、方正期貨、安信期貨以及申銀萬國(guó)期貨等也都有不俗表現(xiàn)。

大考

盡管股指期貨的推出打通了證券市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)之間的聯(lián)系，但對(duì)期貨公司來講，這不僅是拉近與證券市場(chǎng)之間距離的一個(gè)機(jī)遇，更面臨巨大的挑戰(zhàn)。

黨劍表示，現(xiàn)在我們金融公司靠經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、靠網(wǎng)點(diǎn)的鋪設(shè)賺取盈利，“嚴(yán)格意義上來講是沒有任何競(jìng)爭(zhēng)力的。

一位業(yè)內(nèi)人士也指出，股指期貨在2007年以來遭受太多冷落，在此期間，諸多期貨公司把和股指期貨相關(guān)的業(yè)務(wù)叫停或放緩，比如曾大規(guī)模招聘的股指期貨的研究人員、市場(chǎng)開發(fā)人員目前已經(jīng)有很大程度的流失。

據(jù)徐凌介紹，對(duì)于期貨公司而言，只要擁有中金所的會(huì)員資格即可參與股指期貨的相關(guān)業(yè)務(wù)。盡管無需像券商參與融資融券那樣向監(jiān)管層遞交各種手續(xù)，但券商系期貨公司和證券公司營(yíng)業(yè)部有IB業(yè)務(wù)合作，很可能還需要重新到證監(jiān)會(huì)驗(yàn)收，“畢竟兩年過去了”

而此前中金所對(duì)每一家會(huì)員公司的交易開戶流程、登機(jī)手續(xù)、硬件設(shè)備、寬帶承載、交易清算以及應(yīng)急措施等等都做了相關(guān)檢查與全面檢查調(diào)試。

相關(guān)監(jiān)管部門曾表示，將對(duì)券商IB業(yè)務(wù)進(jìn)行重新審查。

部分證券公司日前已經(jīng)對(duì)內(nèi)部員工下發(fā)股指期貨投資指南，并籌備申報(bào)資料，加緊備戰(zhàn)。但截至發(fā)稿，證券公司及相關(guān)期貨公司還未收到證監(jiān)會(huì)下發(fā)關(guān)于IB資格重審的通知。

傳統(tǒng)期貨公司的代表，南華期貨總經(jīng)理羅旭峰則指出了股指期貨的另外擔(dān)憂：期貨公司籌備股指期貨已有三年時(shí)間，預(yù)期股指期貨的參與群體更為廣泛，包括巨大的證券市場(chǎng)，那么投資者教育、交易系統(tǒng)的安全穩(wěn)定和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制上更需要大量的更新工作。

據(jù)調(diào)查，目前多數(shù)期貨公司已經(jīng)準(zhǔn)備好投資者培訓(xùn)教程。

徐凌說：“我們需要培養(yǎng)那些能夠穩(wěn)定的持續(xù)盈利的專業(yè)投資者。

與徐凌同樣出身證券行業(yè)的何曉斌是國(guó)泰君安期貨有限公司的“開山老大”，由于其擔(dān)任過證券資產(chǎn)管理公司總經(jīng)理的職位，則更看重風(fēng)險(xiǎn)控制：“在風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，包括股指期貨，我們需要掌握一定的技巧、技能以及規(guī)律，這樣才能夠順勢(shì)而為獲得收益。”

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