期貨經理：不會做空勿玩股指期貨

2010年01月17日 02:27
來源：新快報作者：鄧瑞燕

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新快報訊　（記者鄧瑞燕實習生周少杰）“股指期貨仿真交易運行三年多，客戶最不習慣的是做空，不會做空的投資者最好不要玩股指期貨。”中國國際期貨廣州營業部總經理許來倉如是稱。1月15日，證監會發布《關于建立股指期貨投資者適當性制度的規定（試行）（征求意見稿）》，公開向社會征求意見，意味著股指期貨進入最后的規則發布階段。

目前股指期貨的門檻是投資者申請開戶時保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬元。門檻雖不低，但股指期貨10倍杠桿、可以做空等交易規則很是誘人。許來倉建議，投資者最好先學習股指期貨知識，然后進行仿真交易，接著選擇交易金額相對較小的品種進行實盤操作，如玉米等農產品。熟悉之后再才真正進入。

而玩不了股指期貨的投資者，也可以買些相關的基金，如指數型基金和偏期貨型基金。

此外，散戶還可以通過購買標的股票來套期保值。適時買入與滬深300股指期貨關聯系數較高的優質權重股。

建議

1、學會做空

到底怎么賣空？例如2007年10月16日上證指數最高是6124點，當時的遠月（一般不超過九個月）的仿真交易合約指數高達13000點，此時就應做空，賣指數了。若想套利，可在股市上買股票。這樣當合約到期時，若是維持在6000點，那么在期市上，就賺了7000點。

2、勿爆倉

在期貨交易中，任何交易者必須按照所買賣期貨合約價值的一定比例（通常為5%-10%）繳納保證金，作為履行合約的財力擔保，然后才能參與買賣，并視價格變動來決定是否追加資金。“2006年底推出仿真交易的兩個月內，很多客戶都是滿倉操作，爆倉率非常高。”許來倉回憶，當時仿真交易參與者有100萬元虛擬資金，當虧損大于賬戶中去除保證金后的可用資金結果就爆倉了。

3、把握好T+0

期市最好玩的就是可以T+0，可以隨時交易、平倉。對于期貨交易不能過夜的觀點，許來倉并不同意，他認為市場要有連續性，才能賺大錢，就是要賺隔夜的錢。由此，對指數走向的判斷就很重要了。