三網融合：22公司受益

2010年01月17日 22:41
來源：投資者報

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《投資者報》記者劉秀麗

電子信息產業調整和振興規劃正式公布9個月以來，一掃金融危機帶來的陰霾，整個產業可以用欣欣向榮來形容。1月13日，國務院總理溫家寶在在國務院常務會議，決定加快推進電信網、廣播電視網和互聯網“三網融合”

北京郵電大學信息與通信工程學院院長、工程院院士劉韻潔對此表示，真正的“三網融合”是指，廣電網通過改造以后，除了有線電視業務以外，還能夠提供互聯網業務、電話業務，電信網除了提供固定電話業務，還能提供視頻業務，并能傳輸廣電網的內容，也就是說通過采用創新的技術，在一個網絡物理平臺上提供多種業務，這才是“三網融合”的真正內涵。

“三網融合”的投資機會

而實現“三網融合”，將會提供一個統一的大網，所有的業務都可以在這兒實現。僅從中國下一代廣播電視網(NGB)說，將從目前的網絡層面向終端電視和家庭數字網關層面延伸。聯合證券分析師龔浩預計，國家戰略投資NGB 的金額為800 億元。

聯訊證券認為，“三網融合”帶來的投資機會主要體現在兩個層面：首先，寬帶網絡是實現“三網融合”的主要途徑。未來至少還有160% 的用戶增長且中國無論網速還是帶寬都遠遠落后于全球平均水平。因此，加大對現有寬帶網絡的擴容和升級是發展“三網融合”的基礎。受此影響，光通信設備商在未來1~2年內業績將保持高速增長，相關受益公司為中興通訊(000063.SZ)、烽火通信(600498.SH)等。

其次，IPTV以及手機電視的快速發展也為終端設備商帶來了巨大的商機。隨著網絡與視頻業務的進一步滲透融合，未來用戶還可以通過“互聯網電視”直接上網，獲取更多樣化的服務。

目前中國IPTV用戶數接近300百萬戶，預計到2010年將達到2000萬戶。聯訊證券韓旭1月13日對《投資者報》表示，與IPTV相關的企業預計在2010年中后期也會有所表現，未來對機頂盒和互聯網電視的需求將呈爆發式增長。其中，同洲電子(002052.SZ)是中國規模最大，技術最先進的機頂盒生產商，受益明確。

受益“下一代電子技術”

目前，中國3G網絡建設基本完成，今年運營商的的精力將更多投向運營管理方面。據工信部部長李毅中之前介紹，2009年三大運營商完成3G投資1435億元，建設基站28.5萬個，國內3G用戶去年年底將超過1000萬戶。

盡管電子信息行業是高科技“扎堆”的產業，然而中國的企業目前大多沒有核心技術，受制于人多年，并且同質化競爭激烈，嚴重制約企業成長。現在無論是從國家戰略層面，還是相關上市公司都瞅準“下一代電子技術”，加大力度發展。目前全球“下一代電子技術”大多處于發展初期，余地很大。

相關受益的上市公司包括四川長虹(600839.SH)和彩虹股份(600707.SH)和相繼投了巨資，建設了OLED生產線，預計今年將正式投產，但因為業績體現可能需要2年左右的時間，有一定的風險。

為了進一步推動“下一代電子技術”發展和規避金融危機帶來的風險，2009年4月國務院推出了《電子信息產業調整和振興規劃》，目前來看，效果明顯。2009年1~11月，規模以上電子信息制造業工業增加值同比增長3.8%，增速比2009年1~10月提高1.3個百分點。

在電子信息產業中，中國基礎軟件發展與國際先進水平還有差距，目前中國軟件和服務支出占信息產業支出的28%，而歐美等西方發達國家這一比例約為68%。

因此，未來幾年內中國軟件投資增速將高于硬件投資增速，軟件業的投資比重將日益加大以上政策為中國軟件業的未來發展提供了強大的政策保障。韓旭預計，未來軟件業在金融、電信、電力、醫療、交運等領域保持30%左右的高速增長，到2010年中國軟件業市場銷售額將突破1 萬億元。其中受益明確的上市公司有醫療類軟件生產企業——東軟集團(600718.SH)、金融軟件生產企業——恒生電子(600570.SH)等。