2009年5大基金公司凈贖回超1800億份

2010年01月17日 22:45
來源：投資者報作者：劉宗源

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《投資者報》研究員劉宗源

即便60家基金公司在2009年資產管理規(guī)模增加量高達7358億元，依然難掩總份額較上一年縮水1218億份的尷尬。

《投資者報》數據研究部發(fā)現，如果扣減2009年新發(fā)基金產品新增的份額，僅有8家基金公司去年的份額變動為正值，其余全部為份額凈贖回，且凈贖回量最大的公司集中于大型基金公司，他們依次是華夏、嘉實、博時、南方、工銀瑞信，5家公司合計凈贖回量高達1834億份。

統(tǒng)計數據同時顯示，份額和總資產增長率最快的基金公司主要是一些去年規(guī)模較小的基金公司，份額絕對值增長最快的是交銀施羅德，總資產絕對值增長最快的是易方達。

業(yè)績帶來申購量的增加

由于2009年業(yè)績增長較快，有些基金產品的規(guī)模大打翻身仗，并讓所在基金公司的總體規(guī)模和社會影響力大變臉。

2009年基金份額變動率超過100%的共有15只基金，其中收益率又超過100%的基金有5只，分別是新華優(yōu)選成長、易方達深證100ETF、華商盛世成長、興業(yè)社會責任、銀華領先策略，它們的基金份額變動率分別高達1703%、135%、687%、326%和108%。

這些基金中的一些此前規(guī)模不大，如2009年收益率達114%的新華優(yōu)選成長，在2008年末基金份額僅有8900萬份，但在2009年因業(yè)績不斷領先，每季度的規(guī)模不斷擴大，截至去年12月31日，其總規(guī)模增至16億份。一年之間，份額增加了17倍，引領新華基金公司登上了一個新臺階。

類似的產品還有華商盛世成長，也是用一年的業(yè)績，換來了投資者的認同。

此外，業(yè)績帶動規(guī)模擴大的還有一類基金是指數基金，例如易方達深證100ETF基金。該只基金年初僅有12億份，總資產24億元，由于2009年業(yè)績節(jié)節(jié)攀升，截至年末，總份額升至28億份，總資產超過121億元。

華安上證180ETF在2009年的擴張更快，全年基金份額變化率高達2582%，成為去年偏股型基金規(guī)模擴大最快的基金。

這只基金規(guī)模迅速擴大，與基金的持續(xù)營銷和業(yè)績均有關系。這只指數基金搭上去年“指數基金年”的快車，全年收益率高達87%。同時，這只基金大手筆的“拆分營銷”活動也讓人咋舌：2009年4月，該基金進行較大比例的分紅，每10份分1.49元，一個月后，又進行了一次拆分，每份基金拆分為10份，這種連續(xù)一分為十的做法在基金拆分中非常少見。

并非所有業(yè)績較好的基金產品規(guī)模均出現了大幅增長，也有不少基金業(yè)績位居前列，總份額還在下降。如華寶興業(yè)先進成長，2009年收益率為75%，可份額減少了47%，年初總份額還有27.6億份，截至2009年末僅有14.5億份。

同樣，2009年業(yè)績處在中上游而凈贖回量較大的基金還有上投摩根中國優(yōu)勢、寶盈資源優(yōu)選、景順長城增長、信達澳銀領先增長、華夏紅利、華安中小盤成長、鵬華優(yōu)質治理、銀華優(yōu)質增長、中信紅利精選、華夏復興，這些基金的凈贖回比例均超過了20%。

新發(fā)產品所致規(guī)模變動

除了原有的老基金申購贖回對基金公司規(guī)模存有影響外，新發(fā)行的基金產品對去年基金公司總規(guī)模的影響也比較大。

從資產規(guī)模變動比率看，2009年變動最大的前10家基金公司依次是新華、華商、金鷹、中歐、申萬巴黎、摩根士丹利華鑫、國聯安、交銀施羅德、國投瑞銀和國泰基金。

其中大部分是小型基金公司，它們憑借2009年的產品業(yè)績實現了規(guī)模大跨越式的增長，但當它們發(fā)行新產品時，市場的認可程度還是難以和大型基金公司相比較，一家大型基金公司發(fā)行一只新產品的規(guī)模往往能超過同期發(fā)行的所有小基金公司的新產品。

2009年共發(fā)行基金2894億份，其中股票型基金2354億份，混合型基金312億份，債券型基金138億份，貨幣市場型基金79億份。發(fā)行規(guī)模最大的基金依次是華夏滬深300、易方達深證100ETF聯接、華夏盛世精選、易方達滬深300、長盛同慶B，這些基金的發(fā)行規(guī)模都超過150億元。

按發(fā)行總量看，發(fā)行基金數量較多的基金公司有博時、國投瑞銀、南方，均分別發(fā)行了4只基金，但它們并不是市場上發(fā)行規(guī)模最大的基金公司，發(fā)行規(guī)模最大者依次是華夏、易方達、交銀施羅德、長盛、廣發(fā)基金，分別發(fā)行了449億份、314億份、174億份、159億份和128億份。

相較而言，一些大型基金公司在發(fā)行方面并不占優(yōu)勢，新發(fā)行的規(guī)模難以抵上投資者贖回的規(guī)模。

比較典型的公司有景順長城、上投摩根、融通和大成基金。景順長城2009年僅發(fā)行一只股票型基金，發(fā)行規(guī)模僅有5.75億元；類似的還有大成基金，2009年也只發(fā)行一只股票型基金——大成行業(yè)輪動，僅發(fā)行了16.8億元。

如果扣減2009年新發(fā)基金產品新增的份額，僅有8家基金公司的份額變動為正值，他們分別是國泰、申萬巴黎、交銀施羅德、興業(yè)全球、新華、華商、國聯安、友邦華泰，其余全部為份額凈贖回。

其中，凈贖回量最大的公司多數是規(guī)模大型的基金公司，他們依次是華夏、嘉實、博時、南方、工銀瑞信，凈贖回量分別是494億份、415億份、387億份、320億份和218億份，5家公司合計凈贖回量就高達1834億份。

用貨幣基金沖量

值得注意的是，每年基金公司的規(guī)模排名總會讓不少基金公司大動腦筋，除提升投資業(yè)績等措施外，它們往往會用一些其他方法迅速擴大其規(guī)模，以保持其在總規(guī)模中的排名。

2008年有基金公司采用大力發(fā)行貨幣基金的方式，使其規(guī)模迅速擴大，當年底過去，基金規(guī)模回到原地。在2009年依然有基金公司使用這種方法。

最為典型的是申萬巴黎基金公司，去年三季度該公司總規(guī)模123億元，在基金公司管理規(guī)模中排第40名，四季度末，該公司管理的資產規(guī)模迅速提高至230億，排名上升至33名。

仔細查看該公司管理的基金，2009年申萬巴黎貨幣基金份額增長率為3608%，這是中國工商銀行托管的一只貨幣性基金，2009年收益率低于一年期的銀行存款收益率，僅有0.85%，截至三季度末，總份額為1億份，截至四季度末，份額猛增至102億份。

這種年底沖規(guī)模的手法非常明顯，使用類似手法的基金公司還有富國基金公司和國泰基金公司等。