股指期貨批而待發藍籌價值期待重估

2010年01月18日 01:10
來源：中國證券網－上海證券報

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⊙記者馬全勝

股指期貨與融資融券的獲批，使投資者有望走出“靠天吃飯”的格局，大盤藍籌在市場中砥柱中流的作用將進一步凸顯。眾多機構紛紛指出，盡管股指期貨的推出不改市場的長期運行趨勢，但會在一定程度上提升市場的活躍度，并對大盤藍籌構成一定利好。

中金公司表示，融資融券和股指期貨這兩項業務創新的推出并不改變其對市場上半年“先抑后揚”走勢的判斷；然而，融資融券增加市場流動性，降低波動性；股指期貨增加風險對沖工具，短期可能增加對權重股的需求。中信金通證券則預期，股指期貨推出后，滬深300指數權重股的需求將明顯增加，估值會有所提高，流動性也將改善。

除股指期貨的刺激因素外，藍籌公司的預期業績與當前市場運行的格局，也為藍籌估值水平的提升創造了一定條件。聯合證券最新研究報告指出，以下三方面因素是布局大盤藍籌行情的重要著眼點：首先，在目前A股市場短期震蕩調整風險猶存的情況下，市場前進引擎已經由流動性轉換至基本面改善帶來的盈利增長，市場走勢將更緊貼經濟和上市公司盈利增長，當前時間窗口也帶來市場對業績成長性關注度的提升。其次，從目前市況來看，估值偏低又有業績支撐的大盤藍籌股受到資金的認同。特別是在股指期貨獲批和央企整合的背景下，以及在大型優質企業優勢地位不變等因素推動下，大盤指標股依然具有增長潛力。第三，今年以來指數基金擴容潮仍在延續，由于指數基金既適合作為長期資產配置，又適合作為短期波段操作工具，其投資價值已被投資者認可，與此同時指數基金擴容也給藍籌股帶來投資機遇。隨著大量新發行基金資金繼續流向藍籌股，將會有更多的資金關注和投入大盤藍籌股，推動估值水平的提升。

另外，布局大藍籌行情在基金界已得到了明確的體現。中銀基金正在發行的大盤藍籌股票基金就以大盤藍籌為投資標的。對此，中銀基金指出，隨著2010年宏觀經濟繼續向好，企業盈利的大幅提升，以及各項金融創新政策的落實，藍籌股可能是今年A股市場的主要推動力量，把握藍籌機遇，成為2010年投資布局中的不可忽視的因素。從增長的驅動因素看，經濟增長將主要得益于消費增長和出口復蘇；從結構上看，私人消費和投資會延續慣性增長。基于以上這些，中銀基金會重點關注企業基本面，尋找符合國家產業政策和經濟結構調整方向的、符合國內自身經濟發展階段主題的和行業向上周期的子行業，將成為今年投資的重點。