股指期貨融資融券門開(kāi) 七成封基上周折價(jià)率收窄

2010年01月18日 07:30
來(lái)源：證券日?qǐng)?bào) 作者：閆錚

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□ 本報(bào)記者 閆錚

隨著股指期貨和融資融券的臨近，封閉式基金也開(kāi)始被市場(chǎng)追捧。

WIND資訊數(shù)據(jù)顯示，上周，封閉式基金的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格幾乎全線飄紅。排除創(chuàng)新型封閉式基金，傳統(tǒng)的26只封閉式基金中，有24只基金的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格上漲。受益二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格上升，封閉式基金的折價(jià)率在上周也普遍收窄。數(shù)據(jù)顯示，上周，在26只傳統(tǒng)封閉式基金中，有19只基金折價(jià)率相比此前一周有所下降，折價(jià)率收窄數(shù)量約占總數(shù)的7成。

對(duì)于封閉式基金上一周的市場(chǎng)表現(xiàn)，長(zhǎng)城證券基金分析師閻紅在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，上周封閉式基金二級(jí)市場(chǎng)上漲，除受年底分紅預(yù)期外影響外，另一個(gè)重要的影響因素就是股指期貨和融資融券的推出。閻紅指出，如果未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，股指期貨和融資融券有更加細(xì)化的消息，封閉式基金的折價(jià)率仍可能有進(jìn)一步收窄。

上周，雖然有股指期貨和融資融券消息刺激，但是由于受基金減倉(cāng)應(yīng)對(duì)贖回和分紅、市場(chǎng)預(yù)期利好兌現(xiàn)等因素影響，市場(chǎng)整體表現(xiàn)并不突出，滬深300指數(shù)微漲0.08%。不過(guò)封閉式基金的表現(xiàn)仍可讓人眼前一亮。WIND數(shù)據(jù)顯示，排除創(chuàng)新型封閉式基金，26只傳統(tǒng)封閉式基金中，有24只基金在上周的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格上漲，并且漲幅均超同期滬深300指數(shù)的漲幅，其中，漲幅最高的是基金豐和，該基金在上周二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格上漲了8.69%。

受價(jià)格上漲的影響，封閉式基金的折價(jià)率有所收窄。上周，26只封閉式基金的折價(jià)率從9.30%到23.23%不等，平均折價(jià)率為16.53%。相比此前一周，有19只基金的折價(jià)率收窄，數(shù)據(jù)顯示，此前一周，26只基金平均折價(jià)率為17.62%。

長(zhǎng)城證券基金分析師閻紅接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，近期由于封閉式基金存在分紅行情，這是封閉式基金受市場(chǎng)追捧的原因之一。除此之外，近期股指期貨和融資融券的消息的推出也是原因之一。

閻紅指出，雖然融資融券的券種細(xì)則還沒(méi)有出臺(tái)，但是依據(jù)此前的文件，封閉式基金被列入融資融券交易券種的可能性比較大。

2006年發(fā)布的《上海證券交易所融資融券交易試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則》中規(guī)定，充抵保證金的有價(jià)證券，在計(jì)算保證金金額時(shí)應(yīng)當(dāng)以證券市值按一定的折算率進(jìn)行折算，其中，在權(quán)益類證券中，折算率最高的為ETF基金，最高不超過(guò)90%；其次就是其他上市證券投資基金，折算率最高不超過(guò)80%。而封閉式基金正是上市證券投資基金的一種。

閻紅認(rèn)為，如果封閉式基金成為融資融券的券種，那么市場(chǎng)上將會(huì)存在著利用封閉式基金進(jìn)行套利的機(jī)會(huì)。這使得封閉式基金的價(jià)值開(kāi)始凸現(xiàn)，在市場(chǎng)資金的追逐下，封閉式基金的市場(chǎng)價(jià)格自然會(huì)走高。

對(duì)于未來(lái)一段時(shí)間，封閉式基金市場(chǎng)價(jià)格的走勢(shì)，閻紅比較樂(lè)觀。她指出，目前國(guó)內(nèi)的封閉式基金折價(jià)率相比成熟市場(chǎng)偏高。根據(jù)長(zhǎng)城證券最新的研究報(bào)告，國(guó)外的封閉式基金在成熟期，折價(jià)率一般在10%到15%的區(qū)間，而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上封閉式基金的折價(jià)率一般在15%到25%這一區(qū)間。股指期貨和融資融券正式推出后，國(guó)內(nèi)的封閉式基金基金可能會(huì)進(jìn)一步收窄。

一位熟悉封閉式基金的業(yè)內(nèi)人士也在接受記者采訪中指出，分紅行情過(guò)后，封閉式基金的折價(jià)率可能會(huì)反彈到2009年的一般水平，但是股指期貨和融資融券信心的細(xì)化，會(huì)讓封閉式基金的折價(jià)率持續(xù)走低。因此，未來(lái)一段時(shí)間，封閉式基金可能仍是市場(chǎng)資金追逐的對(duì)象。

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