臺股投資征程開啟 QDII暫難醞釀集體熱情

2010年01月18日 23:01
來源：21世紀經濟報道作者：張桔

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本報記者張桔北京報道

海峽兩岸財經領域的交流終于邁出實質性的重要一步，1月18日，兩家基金公司的QDII基金可以正式投資于臺灣股市。

相關的資料顯示，1月16日，兩岸所簽署的金融監理合作備忘錄正式生效，根據備忘錄，獲得準入資格的內地QDII將可以投資臺股，上投和華夏的QDII的申請首批獲得臺灣監管當局的批準。

而根據記者向業內人士了解，臺灣監管當局的“金管會”對內地QDII的審批模式類似于內地審批QFII的方式，制定較為嚴格的投資管理措施，在開放初期內地QDII總額匯入臺灣的上限為5億美元，單檔QDII僅8000萬美元，若每檔QDII都以最高額度申請，臺灣證交所”僅能允許6檔QDII來臺投資。

“放開的額度的確有點少。”上投摩根市場總監朱戈宇向記者表示，8000萬美元的上限大約只占目前公司QDII規模的3%，這對于規模較大的QDII配置臺灣股票并不十分有利；不過長期以來，臺灣股市盡管規模容量小，但不同于香港、大陸的股市主打金融地產股，臺灣股市中走俏的其實是電子類、面板類、科技類的股票，正好對于QDII投資起到一個很好的補充效果。

開閘的背后

QDII基金期待許久的臺灣行從最早的眉目傳情到塵埃落定，已經持續有大半年的時間。

資料顯示，2009年5月份，臺灣地區金融主管部門正式頒布了《大陸地區投資人來臺從事證券投資及期貨交易管理辦法》，內地QDII5月4日起可以在臺灣地區開戶買賣臺灣股市股票。但是，當時由于兩岸尚未簽署金融備忘錄，資金不能直投，因此實際上沒能很好起到吸引大陸資金逐鹿臺灣市場。

而去年的11月17日，幾經波折，兩岸終于正式簽署了金融備忘錄，其中的一條條款就是內地的投資機構可以赴臺灣股市投資股票，而該協議在今年的1月16日正式生效。在內地的現存9只QDII基金中(不包括最早的華安國際配置)，華夏全球、上投摩根亞太優勢已向臺灣地區的“證期局”登記。

然而，實際上臺灣證券監管當局對于此次的開放限制很多。根據記者拿到的資料顯示，其中臺灣規定對于民用航空運輸業、航空貨運承攬業、證券期貨集中結算交易業、廣播電視業、電信業等約九大類明令禁止大陸QDII投資，而對于其余行業也有著十分明確的百分比限制，例如對于金融業規定單一大陸投資人的比例不能達到5%，全體大陸投資人不得達10%；對于海運服務業規定單一大陸投資人不得達8%等等。

而且，臺灣的監管當局決定對大陸的QDII設立“反占用條款”，要求大陸QDII申請赴臺投資的額度獲準后，需盡速匯入投資，該條款規定，若投資未在一個月內完成，將取消資格6個月，予以“冷凍”，才可重新提出額度的申請，且不保證下次申請可獲核準。

對此，北京一位基金分析師表示，臺灣地區如此“小心翼翼”地開放可能會冷卻內地QDII基金赴臺投資熱情，因為臺灣股市可能只占亞太地區百分之十幾的份額，無論從容量規模都難于和香港股市相提并論，況且當初香港股市開放時也未見如此多的條框束縛。

至于臺灣股市，申銀萬國在一份研究報告中指出，臺股科技類股票在構成上達到33.99%，其次為工業類股票的18.36%，再次是金融類股票的15.85%，臺股的驅動要素與其他市場不同，同樣臺灣科技型基金在各類型基金中表現突出，可能會成為FOF型基金未來良好的選擇范疇。

基金公司冷熱不均

記者從基金公司方面了解到，去年的10月份，華夏基金就與在臺灣地區的國泰投信達成策略聯盟。而實際上在更早前的2009年初，華夏基金的香港子公司也與同一家國泰投信簽署過合作的協議。對此，華夏基金相關人士表示，華夏全球精選已經做好投資臺灣市場的準備，將會在控制好風險的前提下，努力挖掘那些具有成長性的股票。

而上投基金的有關人士表示，一方面是由于公司的股東方摩根富林明本身來自臺灣，而QDII基金經理楊逸楓也是臺灣人，對臺灣地區的股票市場較為了解，因此其對于投資臺灣市場有著強烈的要求；另一方面是上投亞太優勢基金的業績比較基準為MSCI亞太指數，該指數中臺灣股票的占比權重約為8%。

而上投過往也尋找過投資臺灣股市的路徑。早在2008年的三季度，該基金就曾買入過在新加坡交易所上市的一款臺灣股指期貨，對應的標的指數為MSCITWIndex，不過當時買入的量非常少，只占基金凈資產的2%。

不過,另一家發行過QDII基金的北京公司相關人士則表示,該基金主要投資大陸企業在海外的股票，臺灣市場準入的吸引力并不大，目前該基金還是以投資港股為主。未來是否更改投資標的，還未可知。

“如果涉及要修改契約去投臺灣股市，而且本身臺灣股市放開的額度很有限，恐怕目前不太可能有基金會如此去做。”銀河證券基金分析師劉志晶如是表示。