瑞銀：鐵礦石價格或上漲40%至50%

2010年01月19日 01:21
來源：21世紀經(jīng)濟報道 作者：王 潔

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“2010年上半年，中國鋼鐵市場的產(chǎn)量和價格，都會走高，而下半年，則可能會產(chǎn)生下降。”1月18日，瑞銀(UBS)中國區(qū)董事、大宗商品分析師唐驍波，用“前高后低”四字來預(yù)測中國鋼市。

他預(yù)計，中國今年的鋼鐵產(chǎn)量很可能達到5.9億噸，較2009年的5.65億噸增加4.4%。此前，寶鋼對此的預(yù)測是，在5%至10%之間，即全年鋼產(chǎn)6億至6.3億噸。

“現(xiàn)在，對鋼材的一部分需求，則是由于預(yù)期鋼價、原材料上漲造成的系統(tǒng)庫存，這一部分將在今年充分釋放。”唐驍波表示。

“而另一部分需求，是因為2009年第四季度開始的信貸大量投放、流動性充裕。”唐驍波說，“但我們判斷，中國將在今年第二季度進入貨幣緊縮的加息周期，肯定會對市場流動性、資金成本等造成影響，進而壓縮投資項目。

2009年，我國鋼鐵產(chǎn)量為5.65億噸。這個數(shù)字，遠遠超出中鋼協(xié)早前的預(yù)期。2009年下半年，受經(jīng)濟刺激計劃影響，占據(jù)中國鋼鐵消費總量達50%的房地產(chǎn)和基礎(chǔ)建設(shè)領(lǐng)域，對鋼材的消費比例已攀升至55%甚至更高。

UBS方面認為，這一勢頭將難以延續(xù)。唐驍波說：“去年，市場傾向于選擇‘基建項目推動型’的鋼材，但今年，我們預(yù)測，市場會傾向于消費相關(guān)的產(chǎn)品。

在這一前提下，唐驍波更看好大型鋼企未來的境遇。“一方面，如果原材料價格的上升，重回合同價低于現(xiàn)貨價的階段，那么大公司的成本、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)勢都將更加明顯；另一方面，雖然2009年上半年，確實出現(xiàn)長材比板材銷售更好的狀況，但2010年，汽車板、家電板、冷軋等高端板材，將會維持良好態(tài)勢。

不過，就整個中國鋼鐵業(yè)而言，兩頭受制的現(xiàn)狀仍難改變：上游(原料定價)，受制于三大礦商；下游(鋼材定價)，受限于全行業(yè)產(chǎn)能過剩。

就上游而言，唐驍波簡單算了一筆賬：以1噸生鐵需要1.6噸的鐵礦石計算，2009年兩拓所供應(yīng)的63.5%品位的礦石，合同價格為61.55美金/噸，以瑞銀目前預(yù)測的2010年漲幅20%計算，每噸將漲至73.9年兩美元/噸，如此，一噸生鐵的鐵礦石的成本，就上漲人民幣84元。

而鐵礦石漲價20%，已經(jīng)是個過時的預(yù)測。

1月18日當天，瑞銀全球大宗商品分析師Tom Price對本報記者稱：“在未來幾周內(nèi)，我們可能會作出超過20%的預(yù)測。我與澳大利亞、英國、美國等方面交流過，市場有一個總體判斷，2010年，鐵礦石價格有可能上漲40%至50%。

在這場全球鐵礦石市場話語權(quán)的爭奪中，中方也在試圖獲取更多的籌碼。此前，中國國土資源部總工程師張洪濤表示，2009年，中國發(fā)現(xiàn)了50億噸鐵礦，并稱“這肯定會對鐵礦石談判產(chǎn)生積極影響”

不過，Tom Price卻對本報記者稱：“短期內(nèi)，在預(yù)測鐵礦石價格時，我不會考慮這一變量，因為，從鐵礦的發(fā)現(xiàn)、開采到流通，一般需要十年的時間”，“我現(xiàn)在考慮的主要是，中國目前的鐵礦石產(chǎn)量、中國未來的鋼鐵產(chǎn)量，以及歐美鋼鐵業(yè)的復(fù)蘇情況”。 Price卻

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