市場(chǎng)首現(xiàn)融券做空股票組合

2010年01月19日 02:25
來(lái)源：中國(guó)證券網(wǎng)－上海證券報(bào)

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⊙記者 張雪 ⊙編輯 朱紹勇

融資融券業(yè)務(wù)即將開(kāi)展，意味著投資者只有在股市上漲時(shí)才能獲利的時(shí)代終結(jié)。而市場(chǎng)上也首次出現(xiàn)研究機(jī)構(gòu)推出做空股票組合。

據(jù)悉，證券之星旗下的“戰(zhàn)上海”研究中心本周發(fā)布了2010年度投資策略報(bào)告，除了推出十大金股外，還別出心裁推出十大熊股。需要特別指出的是，證券之星關(guān)于“熊股。的定義，并不是跌得多的股票，而是通過(guò)做空機(jī)制能賺錢(qián)的股票。盈利模式主要為做空高估值，過(guò)度透支未來(lái)的股票；另外一種是行業(yè)內(nèi)配對(duì)交易。未來(lái)對(duì)于主流機(jī)構(gòu)投資者而言，這將是一個(gè)重要的融資融券操作中的方法，即買(mǎi)入看多的股票，同時(shí)融券賣(mài)出看空的股票。第三種盈利模式為套利交易，其中包括權(quán)證套利，如江西銅業(yè)及其權(quán)證；“T+0”交易套利，如融券機(jī)制變相實(shí)現(xiàn)“T+0”交易套至于這些股票的來(lái)源，根據(jù)2008年上交所融資融券的實(shí)施實(shí)施細(xì)則來(lái)看，融券的標(biāo)的物中規(guī)定：流通股本不少于1億股，或流通市值不低于8億元。

在此基礎(chǔ)上，遵循上述三條思路，證券之星選出了2010年十家做空股票組合，分別為三安光電、九陽(yáng)股份、長(zhǎng)江電力、大秦鐵路、武鋼股份、海峽股份、大商股份、國(guó)陽(yáng)新能、華蘭生物、中國(guó)石油。比如，今年最熱門(mén)的股票之一三安光電，證券之星認(rèn)為該股估值過(guò)高，目前股價(jià)隱含未來(lái)3年復(fù)合增長(zhǎng)最少在50%以上；海峽股份在國(guó)際旅游島和賭船概念的雙重刺激下，PE超過(guò)50倍，總市值87億元，估值嚴(yán)重偏高；甲流第一股華蘭生物目前也已經(jīng)嚴(yán)重脫離基本面，向上壓力巨大，板塊過(guò)度炒作痕跡明顯。

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