股指期貨加速推出主力如何博弈？

2010年01月19日 16:27
來源：鳳凰網財經

0人參與0條評論

廣州萬隆·萬隆證券網

核心提示：今日消息面中性偏多，媒體報道證監會擬加速推出股指期貨業務，而海外游資大鱷似乎正在積極備戰國內即將推出的股指期貨，對此國內的基金等主力資金不可能不采取相應對策。在利好消息的刺激下大盤小幅高開并迅速上沖，而領漲的主要是以銀行、煤炭和石化為主的大盤藍籌股，雖然盤中頗為震蕩，但整體上已經開始顯現出"二八"風格的影子。那么今日大盤藍籌的小小活躍是否會是行情風格轉換的標志？主力資金在股指期貨即將加速推出后他們會否改變布局策略？后市主力又將如何博弈？具體且看下文分析！

一、影響主力行為的信息與解讀

1、第一財經報道，證監會于昨日召開主席辦公會討論了時間表，預計股指期貨推出提前至"兩會"閉幕后，預計3月底4月初掛牌交易；

2、近日有關信貸額度窗口指導的傳言，中國銀監會昨日予以否認，銀監會明確表態稱，商業銀行的信貸計劃由其董事會負責研究制定；

信息解讀：證監會加快對股指期貨與融資融券的推出，也將使得各主力加快應對股指期貨來臨策略上的布局，因股指期貨標的是滬深300指數，那么滬深300里面的大藍籌很有可能會遭遇各主力資金的爭搶，因此股指期貨推出的加速可能會促使市場二八風格轉換的加速。而近期一系列利空傳聞之下市場并未如預期般下跌，而是穩步上行，且利空傳聞立即就遭遇有關部門的澄清，由此看來這些利空似乎是有人故意散布，目的很有可能是為了打壓吸籌。

二、主力行為分析

1、基金：共振情緒指標50，主攻板塊：滬深300、電子、金融

短期行為：多空平衡，與散戶博弈；

中長期行為：以防御為主。

德圣基金研究中心1月14日倉位測算數據顯示，上周各類以股票為主要投資方向的基金平均倉位均有所下降。股票型基金平均倉位為84.06%，與前周相比下降1.45個百分點。

上周一在股指期貨與融資融券獲批利好刺激下大幅高開，后在準備金率上調利空影響下大跌，而周四、五卻繼續上升，周線雖是一根陰線，但是確上漲28.15點。然而相對上周股票基金的倉位下降1.45個百分點，也就是說股指上升的情況下基金倉位在下降，基金在高位拉升降低倉位的舉動非常明顯。

那么基金是想要大幅降低倉位以避險嗎？我們認為基金不會如此，他們的目標應該是把倉位降低到相對合適的位置。首先，各項經濟指標顯示中國宏觀經濟目前處于穩步復蘇階段，未來一兩年內經濟出現二次探底的系統性風險可能性不大；其次是股指期貨即將推出，股指期貨推出之后做空機制和高杠桿能夠使得高倉位的基金在不看好后市的情況下做空股指期貨實現有效套期保值，不用再以倉惶減持來規避風險。而為了能夠更有效的利用股指期貨為其服務，他們加大作為股指期貨標的的滬深300股的配置實屬必然，那么在基金減持前期獲利品種題材股的過程中他們很有可能已經正在布局滬深300大藍籌，而近期在利空消息伴隨下的調整正好給了他們這種調倉的機會。

2、QFII、熱錢：共振情緒指標55，主攻板塊：金融、低碳、機械

短期行為：波段操作；

中長期行為：謹慎看多。

央行上周五公布的數據顯示，2009年末外匯儲備馀額為23，992億美元，去年四季度外匯儲備增加約1，266億美元，增速居高不下；而去年全年外儲增加4，531.22億美元，該數據遠高于當期外貿順差與外商直接投資(FDI)之和，顯示熱錢回流趨勢已經形成。

美聯儲的重申保持低利率以及央行上調存款準備金率的刺激下美元繼續貶值同時人民幣升值的預期又開始強烈起來，美元再次流入境內似乎幾成定局。特別是股指期貨的推出，對海外熱錢具有極大吸引力。香港方面消息，繼索羅斯旗下的基金管理公司擬在香港開設辦事處后，美國銀行美林亞洲融資銷售部門主管McNicholas表示，美林目前正協助超過12家以上規模高達數十億美元的國際對沖基金在香港與新加坡設立或重建據點，而且這次他們不像2006年只派資歷較淺的交易員駐守亞洲，現時可見到更多資深交易員選擇調派到亞洲。非常明顯國際游資大鱷已經開始對即將推出的股指期貨來虎視眈眈。

三、投資機會與風險

行為方向總結：今日消息面中性偏多，媒體報道證監會擬加速推出股指期貨業務，而海外游資大鱷似乎正在積極備戰國內即將推出的股指期貨，對此國內的基金等主力資金不可能不采取相應對策。在利好消息的刺激下大盤小幅高開并迅速上沖，而領漲的主要是以銀行、煤炭和石化為主的大盤藍籌股，雖然盤中頗為震蕩，但整體上已經開始顯現出"二八"風格的影子。證監會今日表示加快推出股指期貨，那么留給主力資金布局的時間也就縮減了，而此時海外資金暗涌洶洶，國內的主流資金不可能不先把握主導權，也就是加速并加大對作為標的的滬深300大藍籌的配置，因此隨著股指期貨推出的加速，二八風格也很有可能加速轉換。